Die US-Jobdaten deuten darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt im Mai abgeschwächt hat, da die Zollpolitik belastet
- Die Nonfarm Payrolls werden im Mai voraussichtlich um 130.000 steigen, nach einem Anstieg von 177.000 im April.
- Das US Bureau of Labor Statistics wird den Arbeitsmarktbericht um 12:30 GMT veröffentlichen.
- Der US-Arbeitsmarktbericht könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Juli beeinflussen und den US-Dollar unter Druck setzen.
Die Nonfarm Payrolls (NFP), eine der bedeutendsten wirtschaftlichen Datenveröffentlichungen in den Vereinigten Staaten (US), werden voraussichtlich eine weitere Abkühlung des Arbeitsmarktes zeigen. Die zentrale Frage rund um den Bericht ist, ob er zeigt, dass die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt gesund genug sind, damit die Federal Reserve (Fed) weiterhin abwarten kann, bevor sie den Leitzins senkt.
Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird die NFP-Daten für Mai um 12:30 GMT veröffentlichen. Die Daten könnten einen starken Einfluss auf die Performance des US-Dollars (USD) in der nahen Zukunft haben.
Was ist vom nächsten Nonfarm Payrolls-Bericht zu erwarten?
Ökonomen erwarten, dass die Nonfarm Payrolls im Mai einen Zuwachs von 130.000 Arbeitsplätzen zeigen, nach dem besser als erwarteten Anstieg von 177.000 im April. Die Arbeitslosenquote (UE) wird unverändert bei 4,2% gesehen.
Der durchschnittliche Stundenlohn (AHE), ein genau beobachtetes Maß für die Lohninflation, wird voraussichtlich im April um 3,7% im Jahresvergleich (YoY) steigen, nach einem Anstieg von 3,8% im März und April.
In einer Vorschau auf den Arbeitsmarktbericht für April sagten Analysten von TD Securities: "Das Beschäftigungswachstum sollte auf das langsamste Tempo in drei Monaten zurückgegangen sein, mit einem unter den Erwartungen liegenden Zuwachs von 110.000 Stellen im Mai."
"Wir erwarten eine Abkühlung bei der Schaffung von Arbeitsplätzen in den Güter- und Regierungssektoren sowie im Freizeit- und Gastgewerbe. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich im zweiten Monat in Folge unverändert bei 4,2% bleiben, während das Lohnwachstum wahrscheinlich auf 0,3% m/m angestiegen ist," fügten sie hinzu.
Wirtschaftsindikator
Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft
Der Arbeitsmarktbericht der USA wird monatlich vom Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht und enthält unter anderem die Nonfarm Payrolls – die Zahl der im Vormonat neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft. Diese Kennzahl ist ein zentraler Indikator für die wirtschaftliche Lage in den USA und kann erhebliche Marktbewegungen auslösen. Die monatlichen Veränderungen sind oft volatil und unterliegen regelmäßig nachträglichen Korrekturen, die ebenfalls bedeutende Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben können. Zwar gilt ein hoher Beschäftigungszuwachs in der Regel als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), ein schwacher Zuwachs als negativ (bärisch) – doch wird die Marktreaktion nicht allein von der Hauptzahl bestimmt. Auch Revisionsdaten der Vormonate und die Entwicklung der Arbeitslosenquote spielen eine wichtige Rolle bei der Gesamtbewertung durch den Markt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Fr Juni 06, 2025 12:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 130Tsd
Vorher: 177Tsd
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
Der monatliche Arbeitsmarktbericht der USA gilt als der wichtigste Wirtschaftsindikator für Devisenhändler. Er wird am ersten Freitag nach dem Berichtsmonat veröffentlicht. Die Veränderung der Anzahl der Stellen steht in einem engem Zusammenhang mit der Gesamtleistung der Wirtschaft und wird von den politischen Entscheidungsträgern überwacht. Vollbeschäftigung ist eines der Mandate der Federal Reserve, und sie berücksichtigt die Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt bei der Festlegung ihrer Politik, was sich wiederum auf die Währungen auswirkt. Trotz mehrerer Frühindikatoren, die die Schätzungen beeinflussen, neigen die Nonfarm Payrolls dazu, die Märkte zu überraschen und erhebliche Volatilität auszulösen. Sollte das tatsächliche Ergebnis den Konsens übertreffen, ist dies für den USD tendenziell bullish.
Wie werden die US Nonfarm Payrolls für April den EUR/USD beeinflussen?
Der US-Dollar (USD) hat in dieser Woche Schwierigkeiten, gegenüber seinen Rivalen stabil zu bleiben, während die Anleger auf Klarheit über die Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump warten. Darüber hinaus trugen enttäuschende makroökonomische Datenveröffentlichungen, wie der monatliche Bericht von Automatic Data Processing (ADP), der einen mageren Anstieg von 37.000 im privaten Sektor zeigte, zum Rückgang des USD bei.
Als Reaktion auf die schwachen ADP-Daten kritisierte US-Präsident Trump den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, weil er zu spät reagiert habe, und forderte ihn auf, die Zinsen zu senken.
In der Zwischenzeit erkannte der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, zu Beginn dieser Woche an, dass der Arbeitsmarkt einige Anzeichen einer Abkühlung zeigt. Kashkari argumentierte jedoch, dass die Zentralbank weiterhin in einer Abwartemodus bleiben müsse, um zu beurteilen, wie die Wirtschaft auf die Unsicherheit reagiert.
Ähnlich sagte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, dass der beste Ansatz für die Geldpolitik "geduldig" sei und fügte hinzu, dass der Arbeitsmarkt trotz einiger Anzeichen von Schwäche insgesamt gesund erscheine.
Falls die NFP-Daten mit einem Wert unter 100.000 enttäuschen, könnten die Anleger die Möglichkeit einer Zinssenkung der Fed im Juli neu bewerten und den USD unter erneuten Verkaufsdruck setzen. In diesem Szenario dürfte der EUR/USD in Richtung Wochenende bullishen Schwung gewinnen.
Umgekehrt könnte eine signifikante positive Überraschung, mit einem NFP-Wert zwischen 160.000 und 200.000 oder höher, die Märkte davon überzeugen, dass die Fed in mindestens zwei weiteren Sitzungen (Juni und Juli) die Zinsen stabil halten wird. Der USD könnte mit der unmittelbaren Reaktion auf einen solchen Wert an Stärke gewinnen und einen Rückgang im EUR/USD auslösen.
Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 30% für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juli ein.
Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für den EUR/USD:
"EUR/USD hält sich kurzfristig an einer bullishen Tendenz, wobei der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart komfortabel über 50 bleibt. Darüber hinaus entfernt sich das Paar weiterhin von dem 20-Tage-Durchschnitt (SMA), der derzeit nahe 1,1300 liegt, nachdem es Ende Mai über ihm stabilisiert hatte."
"Auf der Oberseite liegt 1,1500 (statisches Niveau, runde Zahl) als erster Widerstand für den EUR/USD vor 1,1575 (Hoch vom 21. April) und 1,1700 (statisches Niveau von Februar 2021). Auf der Unterseite könnten Unterstützungen bei 1,1300 (20-Tage-SMA), 1,1250 (Fibonacci 23,6%-Retracement des Aufwärtstrends von Januar bis Mai, 50-Tage-SMA) und 1,1050 (Fibonacci 38,2%-Retracement) zu finden sein."
Arbeitsmarkt FAQs
Der Arbeitsmarkt gilt als entscheidender Indikator für die wirtschaftliche Stabilität eines Landes und beeinflusst maßgeblich den Wert einer Währung. Hohe Beschäftigung und geringe Arbeitslosigkeit tragen zu einer starken Binnennachfrage bei und stützen das Wirtschaftswachstum, was wiederum die Landeswährung stärkt. Ein besonders angespannter Arbeitsmarkt – also ein Mangel an Arbeitskräften – kann zudem inflationsfördernd wirken, da steigende Löhne bei knappen Arbeitskräften oft die Folge sind, was die Geldpolitik beeinflusst.
Das Lohnwachstum in einer Volkswirtschaft ist ein entscheidender Indikator für die Geldpolitik. Steigende Löhne bedeuten mehr Konsumausgaben, was in der Regel die Preise antreibt. Im Gegensatz zu volatilen Preistreibern wie Energie gilt das Lohnwachstum als stabiler Inflationsfaktor, da Gehaltserhöhungen schwer zurückgenommen werden können. Zentralbanken achten daher stark auf Lohnwachstumsdaten bei der Festlegung ihrer geldpolitischen Maßnahmen.
Das Gewicht, das Zentralbanken den Arbeitsmarktbedingungen beimessen, variiert je nach ihren Zielen. Einige Institutionen haben explizit erweiterte Mandate, die über die reine Inflationskontrolle hinausgehen und den Arbeitsmarkt betreffen. So verfolgt die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) das doppelte Ziel, sowohl maximale Beschäftigung als auch stabile Preise zu fördern. Im Gegensatz dazu konzentriert sich die Europäische Zentralbank (EZB) ausschließlich darauf, die Inflation im Zaum zu halten. Dennoch spielen die Entwicklungen am Arbeitsmarkt für alle Notenbanken eine zentrale Rolle, da sie ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Gesamtlage sind und in enger Verbindung mit der Inflationsentwicklung stehen.
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