US-Inflation zieht wieder an, da der VPI im September auf 3,7 % steigt: Wird die Fed die Zinsen erneut anheben?

TradingKey – Am 14. Oktober US-Ostküstenzeit veröffentlichte das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) die neuesten Inflationsdaten. Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im September im Jahresvergleich um 3,7 %, lag damit über den Markterwartungen von 3,6 % und beschleunigte sich gegenüber 3,4 % im August deutlich. Im Monatsvergleich stieg er um 0,6 % und lag damit ebenfalls über den 0,4 % vom August. Ein kräftiger Anstieg der Energiepreise war der Haupttreiber für das Wiederanziehen der Inflation in diesem Monat.

Ohne Lebensmittel- und Energiepreise stieg der Kern-CPI im September im Monatsvergleich um 0,3 %, was über der Konsenserwartung des Marktes von 0,2 % lag und der Wachstumsrate vom August entsprach. Im Jahresvergleich legte der Kern-CPI um 2,6 % zu, nach 2,4 % im August, und lag damit über der Markterwartung von rund 2,5 %. Dies deutet darauf hin, dass neben dem Energiepreisschock auch der zugrunde liegende Inflationsdruck in den USA wieder etwas angezogen hat.

Mit Blick auf die einzelnen Komponenten sprangen die Benzinpreise im September im Monatsvergleich um 9,1 % an und machten damit mehr als die Hälfte des gesamten CPI-Anstiegs dieses Monats aus. Die Energiepreise insgesamt stiegen um 5,2 %, wodurch sich der kumulierte Anstieg in den vergangenen 12 Monaten auf 20,4 % belief. Unterdessen stiegen die Wohnkosten im Vormonatsvergleich um 0,4 %, während Gebrauchtwagen und Lkw um 0,7 % zulegten. Die Lebensmittelpreise insgesamt verharrten im Monatsvergleich unverändert; dabei sanken die Preise für zu Hause verbrauchte Lebensmittel um 0,1 %, während sich Auswärtsverpflegung um 0,2 % verteuerte.

Die US-Notenbank Federal Reserve hatte die Zielspanne für den Leitzins bereits im September auf 3,75 % bis 4,00 % angehoben. Dieser CPI-Bericht gehört zu den wichtigsten Inflationsdaten vor der Zinsentscheidung der Fed am 27. und 28. Oktober. Am Markt wurde zuvor weitgehend erwartet, dass die Fed ihre Zinserhöhungen im Oktober pausieren könnte; das erneute Anziehen des Kern-CPI im September deutet jedoch darauf hin, dass der Markt die Möglichkeit weiterer geldpolitischer Straffungen im späteren Jahresverlauf neu bewerten wird.

Als Nächstes wird sich der Markt auf die am 15. Oktober anstehenden US-Erzeugerpreise (PPI) und Einzelhandelsumsätze für September sowie auf die Ende Oktober erwarteten PCE-Inflationsdaten konzentrieren, um die Entwicklung der US-Inflation und den künftigen Kurs der Fed weiter einzuschätzen.