• Der US-Dollar hält sich in einer engen Spanne, während Händler auf den NFP-Bericht für Juni am Donnerstag warten.
• DXY bleibt nach enttäuschenden ADP-Beschäftigungsdaten am Mittwoch in der Nähe von über drei Jahre tiefen Niveaus.
• Die Wetten auf eine Zinssenkung der Fed steigen, da die private Beschäftigung ihren ersten monatlichen Rückgang seit Juli 2020 zeigt.

Der US-Dollar (USD) tritt am Donnerstag auf der Stelle und handelt flach in einer engen Spanne, während Händler ihren Fokus auf den bevorstehenden Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht um 12:30 GMT richten.

Bei gedämpfter Volatilität schwebt der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, während der europäischen Sitzung um 96,80, da Händler eine abwartende Haltung vor den entscheidenden US-Beschäftigungsdaten einnehmen.

Der DXY konnte am Mittwoch die Marke von 97,00 nicht zurückerobern, nachdem der ADP-Beschäftigungsbericht schwächer als erwartet ausgefallen war. Die Daten zeigten, dass US-Arbeitgeber im privaten Sektor im Juni 33.000 Arbeitsplätze abbauten, was weit unter den Erwartungen eines Anstiegs um 95.000 lag. Der überraschende Rückgang weckte neue Bedenken über die Gesundheit des Arbeitsmarktes und verstärkte die dovishen Erwartungen an die Federal Reserve (Fed), wodurch der US-Dollar in der Nähe von über drei Jahre tiefen Niveaus verankert blieb.

Der Bericht über die privaten Arbeitsplätze führte auch zu einer Verschiebung der Wetten auf Zinssenkungen, wobei Händler nun eine 25%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Juli einpreisen, gegenüber 20% einen Tag zuvor, laut dem CME FedWatch-Tool.

Aufbauend auf dieser vorsichtigen Stimmung ist der US-Dollar in den letzten sechs Monaten um mehr als 10% gefallen. Der US-Dollar bleibt anfällig, da die breiteren makroökonomischen und politischen Unsicherheiten den Druck erhöhen. Anhaltende Bedenken über die von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagenen Zölle und eine zunehmend fragile fiskalische Situation haben das Vertrauen der Anleger gedämpft. Die Kombination aus Handelsrisiken und steigenden Staatsausgaben schürt Sorgen über die langfristige wirtschaftliche Stabilität und verringert die Nachfrage nach dem Greenback.

Marktbewegungen: Globale Handelskonflikte schwelen, fiskalische Unsicherheit wächst, NFP im Fokus

• Vor der Zollfrist am 9. Juli half ein neues Handelsabkommen zwischen den USA und Vietnam, die Nerven der Investoren zu beruhigen, da Washington zustimmte, den Zolldruck zu verringern, im Austausch für einen besseren Marktzugang für amerikanische Waren. Das Abkommen umfasst einen Zoll von 20 % auf vietnamesische Exporte und einen Zoll von 40 % auf Waren, die über Vietnam aus Drittländern, insbesondere China, umgeleitet werden. Im Gegenzug wird Vietnam die Barrieren für US-Waren abbauen, sodass bestimmte amerikanische Produkte zollfrei in den Markt gelangen können. Das Abkommen, das milder ist als der ursprünglich vorgeschlagene pauschale Zoll von 46 %, half, die Handels Spannungen zu verringern.
• Das Handelsabkommen zwischen den USA und Vietnam milderte einige Marktbedenken, aber Fragen bleiben zu seinen breiteren Auswirkungen. Charu Chanana von Saxo bemerkte, dass das Abkommen „im Großen und Ganzen positiv“ sei, obwohl sie hervorhob, dass der Zoll von 20 % aggressiver sei als erwartet und höher als die Basislinie von 10 %. „Wichtig ist jetzt zu beobachten, wie China reagiert, da der Schritt direkt auf umgeschlagene Waren mit einem höheren Zollsatz von 40 % abzielt.“
• Mit dem bevorstehenden Frist am 9. Juli drängt die USA wichtige Verbündete – darunter Japan, Südkorea und die Europäische Union – Handelsabkommen abzuschließen oder mit drastisch neuen Zöllen konfrontiert zu werden, die Berichten zufolge bis zu 50 % auf bestimmte Importe betragen könnten. Während einige Verhandlungen Fortschritte gemacht haben, bleiben andere ungewiss. Japan hat entschieden zurückgewiesen, wobei Premierminister Shigeru Ishiba erklärte, dass Tokio „die nationalen Interessen um jeden Preis schützen“ werde, was auf Widerstand gegen die Forderungen Washingtons hinweist. In der Zwischenzeit sagte Südkoreas Präsident Lee Jae Myung am Donnerstag, dass die Verhandlungen schwierig aussehen und er nicht sagen könne, ob die Gespräche bis nächsten Dienstag abgeschlossen werden, während deutsche Beamte zu schnellem Handeln drängen, um Störungen in wichtigen Exportsektoren zu vermeiden. Die drohende Zollbedrohung trägt zur globalen Handelsangst bei und hält die Märkte in Alarmbereitschaft.
• Die Handels Spannungen zwischen den USA und China zeigten Anzeichen der Entspannung, nachdem Washington wichtige Exportbeschränkungen für Chip-Design-Software und Ethan-Lieferungen aufgehoben hatte. US-Firmen wie Synopsys, Cadence und Siemens durften den Verkauf von Electronic Design Automation (EDA)-Tools an chinesische Kunden wieder aufnehmen, während die Lizenzierungsregeln für Ethan-Exporte zurückgenommen wurden, was einen wichtigen Handelsfluss wiedereröffnet, der im Juni zum Stillstand gekommen war. Der Politikwechsel folgt Chinas Schritt, die Beschränkungen für Exporte seltener Erden zu lockern, was einen gegenseitigen Schritt in Richtung Handelsnormalisierung signalisiert. Während breitere Probleme ungelöst bleiben, haben die neuesten Maßnahmen den Optimismus in Bezug auf die US–China-Beziehungen gesteigert.
• Das umfassende Steuer- und Ausgabenpaket „One Big Beautiful Bill“ wurde diese Woche im Repräsentantenhaus vorangetrieben, steht jedoch auf wackeligen Beinen, da die internen Republikaner-Spaltungen zunehmen. Während das Gesetz mit 219–213 Stimmen knapp eine wichtige Verfahrenshürde überwunden hat, haben mehrere GOP-Abgeordnete Bedenken hinsichtlich tiefgreifender Ausgabenkürzungen, steigender Defizite und möglicher Gegenreaktionen vor den Wahlen im November geäußert. Trotz des starken Drucks von US-Präsident Trump, der eine rasche Verabschiedung zur Einhaltung einer selbst auferlegten Frist am 4. Juli gefordert hat, könnte der Widerstand von fiskalischen Konservativen die endgültige Genehmigung verzögern oder gefährden. Zum Zeitpunkt der Drucklegung debattierte das Repräsentantenhaus noch über das Paket, und die Anleger beobachten das Ergebnis genau, da es potenzielle Auswirkungen auf die Bundesverschuldung und die allgemeine Marktsentiment hat.
• Mit Blick auf die Zukunft richten sich alle Augen auf den Nonfarm Payrolls-Bericht am Freitag, einen wichtigen Test für die Marktstimmung und die Erwartungen an die Fed-Politik. Es wird erwartet, dass die Daten einen moderaten Anstieg von etwa 110.000 Arbeitsplätzen zeigen, begleitet von einem möglichen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,3 %. Ein schwächeres Ergebnis könnte die Argumentation für eine Zinssenkung der Fed bereits im Juli verstärken, während ein stärkeres Ergebnis die Entscheidungsträger dazu bringen könnte, abzuwarten. Da der Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Abkühlung zeigt, steht der Bericht kurz davor, ein wichtiger Katalysator für die Richtung des US-Dollars und das allgemeine Risiko-Sentiment in der kommenden Woche zu werden.

Technische Analyse: DXY kämpft nahe dem wichtigen Widerstand nach Keilbruch

Der Dollar-Index (DXY) brach kürzlich unter ein absteigendes Keilmuster. Nach dem Bruch schwebt der Index nun in einer engen, seitwärts gerichteten Phase zwischen etwa 96,40 und 97,15, was auf eine vorübergehende Pause im Verkaufsdruck hindeutet. Der Index versucht nun eine milde Erholung und scheint die untere Grenze des gebrochenen Keils nahe 96,80–97,00 erneut zu testen. Dieser Bereich, der einst als Unterstützung diente, fungiert nun als Widerstand. Der Index handelt weiterhin unter dem 9-Tage Exponential Moving Average (EMA) bei 97,25, was das bärische Setup verstärkt, es sei denn, die Käufer schaffen es, dieses Niveau mit starkem Momentum zurückzuerobern.

Momentum-Indikatoren unterstützen ebenfalls die Idee der Konsolidierung. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 31,49 und zeigt ein schwaches Momentum, das sich leicht aus der überverkauften Zone zurückzieht. Die Rate of Change (ROC) bei -1,98 bleibt negativ, flacht jedoch ab, was mit der seitwärts gerichteten Preisbewegung übereinstimmt. Kurz gesagt, der US-Dollar-Index befindet sich in einem versuchten seitwärts gerichteten Erholungsversuch nach dem Bruch, aber ohne einen starken Katalysator oder bullische Fortsetzung neigen die Risiken weiterhin nach unten. Ein klarer Bruch unter 96,60 könnte den Abwärtstrend wieder aufnehmen, während ein Schlusskurs über 97,25 auf eine kurzfristige Stabilisierung hindeuten könnte.