Die Futures des Dow Jones Industrial Average erholen sich und steigen über 50.000

• DJIA-Futures stiegen in den Übernacht- und Vormarktsitzungen am Donnerstag wieder über 50.000 und holten den moderaten Verlust des Kassamarkts vom Mittwoch zurück.
• Die Einzelhandelsumsätze im April entsprachen mit 0,5 % den Erwartungen, während die Control Group mit 0,5 % gegenüber 0,4 % Konsens besser abschnitt.
• Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen auf 211.000, über dem Konsens von 205.000 und dem Vorwochenwert von 199.000.

Die Futures des Dow Jones Industrial Average (DJIA) notierten in den Übernacht- und Vormarktsitzungen am Donnerstag über 50.000 und kehrten damit den moderaten Pullback im Kassamarkt vom Mittwoch mehr als um. Die Erholung erfolgte, während die Händler eine gemischte US-Datenlage verarbeiteten und auf eine volle Reihe von Fed-Rednern blickten, wobei sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq Composite am Mittwoch auf Rekordhochs schlossen.

Übernacht-Stimmung stabilisiert sich nach PPI-Schock am Mittwoch

Die DJIA-Futures eröffneten die Übernacht-Session auf konstruktiver Basis trotz des milden Kassaschlusses am Mittwoch, bei dem der Index um rund 0,1 % nachgab, da Finanzwerte und Heimwerkeraktien belasteten. Die asiatischen und europäischen Sitzungen zeigten eine leichte Aufwärtsneigung, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar und einen kleinen Pullback bei den Rohölpreisen am Donnerstagmorgen. Die Renditen von Staatsanleihen, die nach dem starken Erzeugerpreisindex (PPI) am Mittwoch neue Höchststände für 2026 erreicht hatten, stabilisierten sich knapp unter den jüngsten Spitzenwerten. Der headline PPI stieg im April um 1,4 % im Monatsvergleich und um 6 % im Jahresvergleich, der steilste Anstieg seit Dezember 2022, und setzte damit auf den Verbraucherpreisindex (CPI) vom Dienstag mit 3,8 % im Jahresvergleich auf, dem höchsten Wert seit Mai 2023.

Einzelhandelsumsätze halten sich, während Verbraucher höhere Benzinpreise verkraften

Die Einzelhandelsumsätze im April entsprachen mit 0,5 % MoM den Erwartungen und markieren den dritten monatlichen Anstieg in Folge, obwohl die Gesamtzahl deutlich langsamer wuchs als die nach oben revidierten 1,6 % im März. Die Retail Sales Control Group, die direkt in die Berechnung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) einfließt, stieg um 0,5 % gegenüber einem Konsens von 0,4 %. Die Einzelhandelsumsätze ohne Autos übertrafen mit 0,7 % die erwarteten 0,6 %. Die Zahlen tragen wie üblich den Hinweis, dass nominale Umsätze höhere Preise und nicht höhere Mengen widerspiegeln, wobei die Einnahmen an Tankstellen erneut einen bedeutenden Beitrag zum Anstieg leisteten. Im Jahresvergleich stiegen die Gesamtumsätze um 4,9 %, was darauf hindeutet, dass die US-Verbraucher trotz der Inflation, die durch den anhaltenden US-Iran-Konflikt getrieben wird, weiterhin Geld ausgeben.

Arbeitslosenanträge steigen leicht, Arbeitsmarkt bleibt aber angespannt

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen in der Woche bis zum 9. Mai auf 211.000, über dem Konsens von 205.000 und dem Vorwochenwert von 199.000 (revidiert von 200.000). Die fortlaufenden Anträge stiegen um 24.000 auf 1,782 Millionen, während der gleitende Vier-Wochen-Durchschnitt nur marginal auf 203.750 anstieg. Trotz des Anstiegs liegen die Anträge weiterhin deutlich unter dem Vorjahresdurchschnitt und sind historisch betrachtet ein Zeichen für einen angespannten Arbeitsmarkt. Die Zahlen verändern die Einschätzung der Fed nicht wesentlich, insbesondere vor dem Hintergrund der beschleunigten Preisdruckentwicklung zu Beginn der Woche.

Fed-Redner im Fokus, da Wetten auf Zinssenkungen 2026 verschwinden

Die Daten weichen einer Reihe von Auftritten der Federal Reserve (Fed), die das Potenzial haben, die jüngste Bewegung der steigenden Staatsanleihenrenditen fortzusetzen. Der Präsident der Kansas City Fed, Jeff Schmid, ist für 14:15 GMT angesetzt und zeigt eine klare hawkische Haltung, nachdem er sich bei der Dezember-Sitzung gegen Zinssenkungen und für eine Beibehaltung der Zinsen ausgesprochen hatte. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, folgt um 17:00 GMT, der Präsident der New York Fed, John Williams, um 21:45 GMT und der stellvertretende Vorsitzende für Aufsicht, Michael Barr, um 23:00 GMT. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte nun praktisch eine Nullwahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung bei der Federal Open Market Committee (FOMC)-Sitzung am 17. Juni und bis zum Jahresende ein, eine deutliche Umkehr gegenüber früheren Erwartungen für 2026. Bank of America und JPMorgan haben ihre Prognosen für die erste Zinssenkung auf 2027 verschoben.

Ausblick auf Freitag und die Warsh-Übergabe

Die Daten am Freitag umfassen den New York Empire State Manufacturing Index (Konsens 7,5 gegenüber 11 zuvor) und die Industrieproduktion (Konsens 0,3 % MoM gegenüber revidiert -0,5 % zuvor). Keiner der Werte ist typischerweise ein großer Markttreiber, aber beide sind angesichts der Sensitivität des Fertigungssektors gegenüber höheren Inputkosten durch den Energieschock zu beobachten. Der größere Kalendereintrag ist die formelle Fed-Übergabe, bei der Kevin Warsh am Freitag den Vorsitz von Jerome Powell übernimmt. Warshs hawkische Haltung zur Inflation, der ungelöste US-Iran-Konflikt, der die Rohölpreise nahe der Dreistelligkeit hält, sowie die heißen CPI- und PPI-Zahlen zu Wochenbeginn lassen den Weg des geringsten Widerstands für die Renditen nach oben weisen. Die Hürde für einen Ausbruch der DJIA-Futures über die 50.000er-Marke hängt vom Tonfall ab, den Schmid später in der Sitzung vorgibt.

Dow Jones 5-Minuten-Chart