Bitcoin vor der Feuerprobe - Glassnode sieht die 97.000-Dollar-Marke im Weg

Bitcoin (BTC) ist über mehrere Kostenbasen gestiegen und hat damit die Struktur seiner jüngsten Erholung gestärkt, während der Verkaufsdruck vergleichsweise verhalten bleibt.

Bitcoin trifft bei 96.700 Dollar auf Widerstand nach Bruch des True Market Mean

In einem Bericht vom Mittwoch erklärte Glassnode, die jüngste Bewegung von Bitcoin sei bemerkenswert, weil die größte Kryptowährung den True Market Mean bei rund 77.000 Dollar sowie die Kostenbasis kurzfristiger Halter (STH Cost Basis) zurückerobert habe. Der True Market Mean ist der durchschnittliche On-Chain-Anschaffungspreis von Coins, die aktiv an Sekundärmärkten gehandelt werden.

Das Unternehmen verwies zudem darauf, dass die größte Konzentration des Angebots langfristiger Halter (LTH) nun unter dem aktuellen Preis liegt, im Bereich von 84.000 bis 85.000 Dollar.

"Der nächste große Widerstand ist der mittlere MVRV-Preis bei 96.700 Dollar. Er entspricht dem Realized Price multipliziert mit dem langfristigen durchschnittlichen MVRV von Bitcoin und markiert den Punkt, an dem der Gewinn des durchschnittlichen Halters wieder seiner langfristigen Norm entspricht", schrieb Glassnode.

Glassnode identifizierte 77.000 Dollar als wichtigste Unterstützung auf der Unterseite. Ein nachhaltiges Halten über 84.000 Dollar würde den Weg in Richtung 96.700 Dollar offenlassen, während ein Rückfall unter 84.000 Dollar die Marke von 77.000 Dollar wieder in den Fokus rücken könnte.

True Market Mean darunter, langfristige Durchschnittsbewertung darüber. Quelle: Glassnode

Auch die Positionierung am Optionsmarkt konzentriert sich am oberen Ende dieser Spanne. Glassnode hob hervor, dass sich die Händlerpositionierung auf Deribit innerhalb eines einzigen Tages aufgebaut habe. Die positive Gamma-Positionierung rund um die Strikes bei 95.000 Dollar erreichte den höchsten Stand im Chart.

Das Hedging der Händler könnte Bitcoin-Bewegungen zwischen dem Kassakurs und 92.000 Dollar beschleunigen, während der Effekt rund um 95.000 Dollar restriktiver werden könnte.

"Diese Marke liegt knapp unter dem mittleren MVRV-Preis von 96.700 Dollar. Damit ist der Bereich von 95.000 bis 97.000 Dollar der erste große Test, falls die Rally weitergeht", erklärte Glassnode.

Trotz des Bitcoin-Kursanstiegs realisieren Anleger Gewinne bislang nicht mit der Intensität früherer Markthochs. Glassnode erklärte, dass der wöchentliche netto realisierte Gewinn/Verlust während der aktuellen Bewegung nur einen Bruchteil der Werte erreicht, die an den Hochs von 2024 und 2025 verzeichnet wurden.

"Starke Rallys gehen gewöhnlich mit kräftigen Gewinnmitnahmen einher. Diese bislang nicht", ergänzte das Unternehmen.

Gewinnmitnahmen bleiben trotz starker Bitcoin-Rally gering. Quelle: Glassnode

Fast alle kurzfristigen Halter liegen inzwischen im Gewinn und hätten damit die Möglichkeit, bei weiterer Stärke zu verkaufen. Die realisierten Gewinne über die breitere Halterbasis hinweg bleiben jedoch relativ niedrig. Das deutet darauf hin, dass die Rückkehr in die Gewinnzone noch nicht in eine starke Verteilung umgeschlagen ist.

"Wenn die Gewinnmitnahmen auf diesem Niveau bleiben, hat die Rally Raum, sich fortzusetzen", schrieb Glassnode.

Altcoins steigen ohne großen Hebelaufbau

Die Erholung hat sich auch über Bitcoin hinaus ausgeweitet. Glassnode hob hervor, dass 72,5 Prozent der beobachteten Altcoins Bitcoin in der vergangenen Woche übertroffen haben.

Gleichzeitig haben Händler der Bewegung nur relativ wenig Hebel hinzugefügt. Das Open Interest in Altcoin-Perpetual-Futures ist in den vergangenen 30 Tagen kaum gestiegen, während weniger als die Hälfte der beobachteten Märkte Positionen aufgebaut hat.

"Die Altcoin-Rally wird überwiegend von Spot-Käufen getragen. Das macht eine plötzliche Welle erzwungener Verkäufe weniger wahrscheinlich", erklärte Glassnode.

Ein breiter Anstieg des Open Interest bei Altcoins wäre ein stärkeres Signal dafür, dass die Rally heißläuft.

Bitcoin handelt bei 84.400 Dollar und liegt damit in den vergangenen 24 Stunden nach einem Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen 2 Prozent im Minus.