Euro schwächt sich gegenüber dem Britischen Pfund ab, da britische VPI-Daten die Erwartungen an eine bevorstehende Zinserhöhung der BoE anheizen

• EUR/GBP verliert im frühen europäischen Handel am Mittwoch an Dynamik und notiert bei rund 0,8390.
• Die britische VPI-Inflation stieg im September auf 3,5% im Jahresvergleich, angetrieben von höheren Kraftstoffpreisen.
• Unruhen in Frankreich schüren Sorgen über die sich verschlechternden Staatsfinanzen des Landes.

Das Währungspaar EUR/GBP schwächt sich im frühen europäischen Handel am Mittwoch bis in die Nähe von 0,8390 ab. Das britische Pfund (GBP) zieht nach den heißeren britischen Inflationsdaten einige Käufer an. Händler richten ihren Blick später am Mittwoch auf die Rede von Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), um neue Impulse zu erhalten.

Die am Mittwoch vom Office for National Statistics (ONS) veröffentlichten Daten zeigten, dass der britische Verbraucherpreisindex (VPI) im September im Jahresvergleich um 3,5% gestiegen ist, nach einem Anstieg von 3,1% zuvor. Damit lag der Wert über der Markterwartung von 3,4% Wachstum.

Der Kern-VPI, ohne die volatilen Posten Nahrungsmittel und Energie, stieg im September um 2,8% im Jahresvergleich, nach einem Anstieg von 2,6% im vorherigen Wert und damit stärker als die Prognose von 2,7%. Auf Monatsbasis lag der britische VPI im September bei 0,4%, nach 0,5% zuvor und damit über den Schätzungen von 0,3%.

Dieser britische Inflationsbericht für September hat die Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung der Bank of England (BoE) angeheizt, stützt das GBP und wirkt als Gegenwind für das Währungspaar.

Es wird allgemein erwartet, dass die BoE bei ihrer nächsten Sitzung am 5. November die Kreditkosten anheben wird, was die erste Zinserhöhung seit 2023 wäre. Laut Bloomberg preisen die Märkte inzwischen innerhalb der nächsten 12 Monate drei weitere Zinserhöhungen ein.

Die Proteste in Frankreich verstärken die Sorgen über die sich verschlechternden Staatsfinanzen des Landes und belasten den Euro. Reuters berichtete am Dienstag, dass die französische Regierung die Polizei mit Truppen verstärken und einen massiven Sicherheitseinsatz für weitere für Samstag geplante Proteste aufbauen werde, nachdem die Regierung Versäumnisse bei ihrer Reaktion auf die Gewalt vom vergangenen Wochenende eingeräumt hatte.

"Die Sorgen in Frankreich werden so schnell nicht verschwinden," sagte Tommy von Brömsen, FX-Stratege bei Handelsbanken. "Die pessimistische Sicht auf Frankreich wird noch eine Weile anhalten, und es gibt noch deutlich mehr Euro-Schwäche einzupreisen," fügte Tommy hinzu.

Der Inflationsdruck in Großbritannien nimmt zu, da Energie- und Lebensmittelkosten weiter steigen dürften

Analysten der Danske Bank bewerten die jüngste britische Inflationsveröffentlichung insgesamt als weitgehend im Einklang mit den Erwartungen und merken an, dass sich die "Inflation im Großen und Ganzen so entwickelt, wie wir es erwartet haben, und in einigen Fällen langsamer als gedacht", wobei die "Dynamik der Lebensmittelpreise der einzige Lichtblick in den Daten" sei, da sich der VPI für Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke "bei 1,3% y/y nicht bewegt hat." Sie warnen jedoch, dass "die zugrunde liegenden Inflationstrends nach oben zeigen, wobei alle unsere bevorzugten Kern-Dienstleistungsindikatoren im September gestiegen sind," was auf eine hartnäckigere Preisdynamik unter den Schlagzeilenwerten hindeutet.

Mit Blick nach vorn warnt die Danske Bank, dass "weitere Anstiege der Energiepreise unvermeidlich sind." Da die "Brent-Spotpreise erneut steigen," erwarten sie, dass "weitere Preiserhöhungen an der Zapfsäule auch Großbritannien erreichen werden," während "Gas- und Stromrechnungen im Januar einen deutlichen Sprung machen werden", da ihre Prognosen für die Ofgem-Preisobergrenze "auf eine jährliche Dual-Fuel-Rechnung von nahezu 2.100 GBP im neuen Jahr hindeuten, wobei Rückgänge erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 wahrscheinlich sind."

Die Bank bekräftigt zudem ihre langjährige Ansicht, dass "der Preisdruck bei Lebensmitteln auf Dauer schwer zu ignorieren sein wird." Trotz "harter Konkurrenz im Supermarkt" argumentiert Danske Bank, dass "höhere Energie- und wetterbedingte Schocks die Preise für saisonale und verarbeitete Lebensmittel im Laufe des nächsten Jahres oder so nach oben treiben werden." Insgesamt kommen sie zu dem Schluss, dass "die heutigen Inflationsdaten bestätigt haben, was wir alle erwartet haben: Der Preisdruck nimmt zu und die Inflation bleibt auf einem Aufwärtspfad," und fügen hinzu, dass "trotz des heutigen unangenehmen Anstiegs des VPI noch mehr kommen wird."

Greene weist auf ins Stocken geratene Lohn-Disinflation hin und hält die Hoffnungen auf Zinssenkungen der GBP in Schach

Greenes Punktzahl von 7,4/10 entspricht dem historischen Durchschnitt auf FXS Speechtracker, doch die Betonung der ins Stocken geratenen Lohn-Disinflation und des höheren Risikos von Zweitrundeneffekten signalisiert eine deutlich hawkische Tendenz. Der Fokus auf ein Lohnwachstum von näher an 3,5% und darauf, dass die Löhne über dem mit 2% Inflation vereinbaren Niveau bleiben, deutet darauf hin, dass Greene anhaltenden inländischen Preisdruck sieht, was den Spielraum für eine rasche Lockerung der BoE begrenzt und GBP am Rande stützt.

Indem sie die "überraschende Widerstandsfähigkeit" der Wirtschaft hervorhebt und darauf hinweist, dass die Lockerung am Arbeitsmarkt ihren Höhepunkt erreicht haben könnte, untermauert Greene die Vorstellung, dass nachfrageseitige Bedingungen Inflationsrisiken aufrechterhalten können. Diese Kombination aus robuster Aktivität und zähen Löhnen stützt die These, dass die BoE der Inflation "proaktiv entgegenwirken" muss, was kurzfristig wahrscheinlich als hawkish für die britischen Zinsen und insgesamt als unterstützend für GBP interpretiert wird.

Technische Analyse: EUR/GBP behält unter dem 100-Tage-SMA eine bärische Stimmung bei

Im Tages-Chart setzt EUR/GBP eine bärische kurzfristige Tendenz fort, da der Spot unter dem mittleren Bollinger-Band der 20-Perioden und dem 100-Tage-Durchschnitt bleibt. Der Kurs liegt zudem deutlich unter dem oberen Bollinger-Band, was eine nach unten geneigte Struktur unterstreicht, während der Relative Strength Index (14) bei etwa 17 verharrt und damit auf stark überverkaufte Bedingungen hinweist, die den aktuellen Rückgang verlangsamen, ihn aber noch nicht umkehren könnten.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim mittleren Bollinger-Band bei 0,8485, vor stärkerem Angebot beim 100-Tage-Durchschnitt nahe 0,8560 und dem oberen Bollinger-Band bei 0,8612. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band um 0,8365 unmittelbare Unterstützung; ein nachhaltiger Bruch unter diese Marke würde den Weg zu neuen Tiefs im breiteren Abwärtstrend öffnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)