Das Britische Pfund driftet zurück zu seinem Tiefststand, da Rohöl den Dollar stützt

• GBP/USD driftet zurück in Richtung 1,3200, seinem Tiefststand seit 13 Sitzungen, da Rohöl den Dollar stützt.
• Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von rund 90% für eine Zinserhöhung der BoE am 5. November ein.
• Für das britische BIP im August wird am Donnerstag ein Rückgang um 0,1% im Monatsvergleich erwartet, nach 0,4% im Juli.

Jede Sitzung seit dem 24. September hat innerhalb von etwa 25 Pips von 1,3200 ihren Tiefpunkt erreicht, und der Montag war die 13. in Folge. GBP/USD schloss nahe 1,3210, nachdem ein Anstieg auf knapp über 1,3250, der vor der Londoner Eröffnung erzielt worden war, wieder abgegeben wurde, als Brent über 107 USD je Barrel stieg. Der Dollar-Index erreichte bei derselben Bewegung seinen höchsten Stand seit April 2025, sodass der Rückgang am Montag eher mit dem Dollar als mit dem Pfund zu tun hatte.

Vier BoE-Zinserhöhungen eingepreist und das Pfund nahe einem Drei-Monats-Tief

Das externe Mitglied der Bank of England (BoE), Mann, sagte am Montag, dass eine britische Inflation von nahe 4% um den Jahreswechsel einen Lohn-Preis-Spirale auslösen könnte. Sie fügte hinzu, dass die Dienstleistungsinflation ohne weitere Zinserhöhungen schwer zu senken sein werde. Die Märkte setzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung am 5. November auf fast 90% und preisen den britischen Leitzins innerhalb eines Jahres bei 4,75% ein, also vier Viertelpunkt-Schritte über dem aktuellen Stand von 3,75%. Das sind vier eingepreiste Zinserhöhungen für eine Wirtschaft, für die im August ein Rückgang prognostiziert wird.

Cleveland-Fed-Präsident Hammack, die in diesem Jahr über die Fed-Politik abstimmt, sagte am selben Tag, dass weitere Straffungen nötig seien, dass sie lieber in kleineren, aber rasch umgesetzten Schritten vorgehen würde, und dass die Renditen von Staatsanleihen nach historischen Maßstäben moderat seien. Die Futures preisen bereits eine Fed-Zinserhöhung im Dezember mit über 80% ein, sodass beide Seiten von GBP/USD auf höhere Zinsen eingestellt sind.

Das Vereinigte Königreich importiert mehr Rohöl und Kraftstoff, als es produziert, und bezahlt dafür in Dollar, und Brent war es, was das Paar am Montag bewegte. GBP/USD erreichte sein Hoch vor der Londoner Eröffnung, als Brent nahe 104,50 USD lag, und sein Tief kam, nachdem Brent über 107 USD gestiegen war.

Die Wette gegen das Pfund hat gegen den Dollar und nicht gegen den Euro gewirkt

Spekulanten hielten in der Woche bis zum 6. Oktober Netto-Futures-Kontrakte im Umfang von 97,6K auf ein schwächeres Pfund, was laut der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) etwa 6,1 Mrd. Pfund entspricht, und sie bauten in dieser Woche 6,5K hinzu. Von der Fed, der Europäischen Zentralbank (EZB), der Bank of Japan (BoJ) und der BoE hat in diesem Jahr nur die BoE die Zinsen nicht angehoben. Bisher haben 6,1 Mrd. Pfund an Wetten auf ein schwächeres Pfund 13 Sitzungen auf demselben Tiefstand ermöglicht.

Das Pfund wurde vor der Rede von Premierminister Burnham zu den Beziehungen mit der Europäischen Union am Montag gegen den Euro gekauft, und EUR/GBP fiel auf den niedrigsten Stand seit Juni 2025. Der Euro macht 57,6% des Dollar-Index aus und das Pfund 11,9%, sodass der 18-Monats-Höchststand des Index größtenteils auf einen schwächeren Euro zurückzuführen ist und GBP/USD auf dem Weg dorthin weniger gefallen ist als EUR/USD.

Bailey und Warsh sprechen am Freitag in Bangkok im Abstand von 90 Minuten

Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) für September wird am Mittwoch um 12:30 GMT veröffentlicht und wird von 3,4% auf 3,7% im Jahresvergleich prognostiziert, während der Kern-VPI bei 2,5% erwartet wird. Am Donnerstag folgen um 12:30 GMT die US-Einzelhandelsumsätze, für die nach 1,2% im August ein Anstieg um 0,3% prognostiziert wird. Eine starke Kombination dieser Veröffentlichungen würde die Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung verstärken und den Dollar-Anteil von GBP/USD weiter nach oben treiben.

Das britische Bruttoinlandsprodukt (BIP) für August wird am Donnerstag um 06:00 GMT veröffentlicht, die Prognose liegt bei -0,1% im Monatsvergleich nach 0,4% im Juli, wobei auch die Industrie- und die verarbeitende Produktion auf -0,1% erwartet werden. Eine Kontraktion würde den November-Fall der BoE allein auf die Inflation stützen. Zunächst steht um 23:01 GMT am Montag die September-Zahl des British Retail Consortium für die vergleichbaren Umsätze an, erwartet wird ein Anstieg von 0,7% im Jahresvergleich nach 0,5%.

Das externe Mitglied Greene, die bei den Sitzungen im Juni, Juli und September für eine Anhebung auf 4% gestimmt hat, spricht am Dienstag um 03:00 GMT. Sie sagte am 8. Oktober, es sei gefährlich für die BoE anzunehmen, dass der Anleihemarkt seine Arbeit erledigen werde, was dem Standpunkt von Gouverneur Bailey widerspricht, wonach höhere Marktfinanzierungskosten der BoE Zeit verschafft hätten.

Chefökonom Pill spricht am Mittwoch und Donnerstag, und Vizegouverneurin Breeden am Donnerstag. Gouverneur Bailey spricht am Freitag um 02:00 GMT bei den Sitzungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank in Bangkok, und Fed-Chef Warsh folgt um 03:30 GMT, einen Tag bevor die Ruhephase der Fed für ihre Sitzung am 27. bis 28. Oktober beginnt. Schatzkanzler Healeys Budget ist am 28. Oktober und die BoE entscheidet am 5. November.

Levels and bias

Widerstand: 1,3250 stoppte die Erholungen am 8. und 9. Oktober, und das Hoch vom Montag knapp darüber wurde vor der Londoner Eröffnung erreicht und hielt nicht. 1,3300 hat seit dem 24. September jede Sitzung gedeckelt, außer einem kurzen Spike darüber am 30. September.

Unterstützung: 1,3200 war in 13 Sitzungen der Boden, und nur der 1. Oktober schloss darunter. 1,3180 ist das Tief dieser Spanne und des späten Juni, und GBP/USD wurde zuletzt Ende Juni bei 1,3150 gehandelt.

Bias: Die Tendenz dreht unter 1,3250 auf Schlusskursbasis auf short, mit 1,3180 als erstem Ziel und 1,3150 als zweitem. Der tägliche Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) ist aus dem überverkauften Bereich auf nahe 45 gestiegen und steigt weiter, was das Hauptrisiko für die Short-Seite darstellt. Ein täglicher Schlusskurs über 1,3250 beendet ihn.

GBP/USD daily chart