EUR/USD gibt Verluste nach, da der US-Dollar nach den EMI-Daten nachlässt

• EUR/USD gibt Verluste teilweise ab, da der Euro moderat zulegt, während der US-Dollar nach den EMI-Daten von den Intraday-Hochs nachgibt.
• Die PMI-Veröffentlichungen aus den USA und der Eurozone signalisieren eine breit angelegte Abschwächung und markieren die erste Einschätzung seit der Eskalation der Spannungen im Nahen Osten.
• Händler überdenken die geldpolitischen Wege der Zentralbanken, da die Wetten auf eine Lockerung der Fed schwinden und die Erwartungen an Zinserhöhungen der EZB steigen.

Der Euro (EUR) erholt sich am Dienstag moderat gegenüber dem US-Dollar (USD), was EUR/USD hilft, einen Teil seiner früheren Verluste auszugleichen, während der Greenback nach der jüngsten Veröffentlichung des S&P Global Einkaufsmanager-Index (EMI) leicht von den Intraday-Hochs zurückgeht.

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Textes notiert das Paar nahe 1,1590, ein Tagesverlust von etwa 0,20 % nach einem Intraday-Tief von 1,1567. Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, hält sich nach einem Rückgang von rund 99,50 nahe 99,30.

Die jüngsten EMI-Veröffentlichungen, die ersten seit der Eskalation des Nahostkonflikts, zeigten eine breit angelegte Abschwächung der Geschäftstätigkeit sowohl in der Eurozone als auch in den Vereinigten Staaten und verstärken die Sorgen über eine globale Abschwächung.

In den USA zeigten die vorläufigen S&P Global EMI-Daten, dass der Composite EMI auf 51,4 von 51,9 fiel, während der Dienstleistungs-EMI auf 51,1 von 51,7 sank, wobei beide ein 11-Monats-Tief markierten. Im Gegensatz dazu blieb das verarbeitende Gewerbe relativ widerstandsfähig, mit einem Anstieg des EMI auf 52,4 von 51,6.

Früher am Tag deuteten auch die EMI-Daten der Eurozone auf einen deutlichen Momentumverlust hin. Der Composite EMI sank auf 50,5 von 51,9, ein 10-Monats-Tief, während der Dienstleistungs-EMI auf 50,1 von 51,9 nachgab. Das verarbeitende Gewerbe bot etwas Unterstützung, mit einem Anstieg des EMI auf 51,4 von 50,8, dem höchsten Stand seit fast vier Jahren.

Zu den Daten kommentierte Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global, dass beide Umfragen wachsende Stagflationsrisiken hervorheben. Er stellte fest, dass die US-Daten „eine unerwünschte Kombination aus langsamerem Wachstum und steigender Inflation“ signalisieren, während der Eurozonen-EMI „Stagflations-Alarmglocken läutet“, da höhere Energiekosten im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt die Preise nach oben treiben und gleichzeitig die Nachfrage und das Vertrauen belasten.

Die Daten untermauern die Markterzählung, dass der Nahostkonflikt beginnt, die Weltwirtschaft zu belasten, was den Ausblick für die Zentralbanken verkompliziert. Während die Spannungen im Nahen Osten weiter eskalieren, erwarten die Märkte nun, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen bis 2026 hält, im Vergleich zu früheren Erwartungen einer Lockerung, während sie zwei Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank (EZB) vollständig einpreisen, die zuvor voraussichtlich pausieren würde.

EZB-Ratsmitglied Martins Kazaks sagte am Dienstag: „Zinserhöhungen könnten notwendig sein, wenn sich die Inflation von der Energie ausbreitet“, und fügte hinzu, dass „Wetten auf zwei Erhöhungen plausibel sind, wir werden sehen, ob es dazu kommt.“