EUR/JPY handelt seitwärts, während die geldpolitischen Entscheidungen der EZB und der BoJ bevorstehen

• EUR/JPY handelt seitwärts, während die Märkte auf wichtige Entscheidungen der Zentralbanken warten.
• Die Inflation in der Eurozone zeigt eine moderate Erholung, bleibt jedoch nahe dem 2%-Ziel.
• Die Bank of Japan wird voraussichtlich die Zinsen trotz inflationsbedingter Energiepreise stabil halten.

EUR/JPY handelt am Mittwoch zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 183,50 und bleibt im Tagesverlauf nahezu unverändert, da die Anleger vor den geldpolitischen Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Bank of Japan (BoJ) am Donnerstag vorsichtig bleiben.

In der Eurozone deuten die neuesten Inflationsdaten auf einen moderaten, aber sich verbessernden Trend hin. Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) stieg im Februar um 0,6% im Vergleich zum Vormonat, nachdem er im Januar um 0,6% gesunken war, liegt jedoch leicht unter den ursprünglichen Schätzungen. Im Jahresvergleich steht die Inflation bei 1,9%, ein Anstieg von 1,7% im Januar, dem niedrigsten Stand seit 16 Monaten. Auch die Kerninflation beschleunigt sich mit einem monatlichen Anstieg von 0,8% und einer jährlichen Rate von 2,4%, was auf anhaltende zugrunde liegende Preisdruck hinweist.

Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass die Europäische Zentralbank ihren Einlagenzins unverändert bei 2% belässt, da die Inflation weitgehend im Einklang mit ihrem Ziel bleibt. Die Erwartungen divergieren jedoch hinsichtlich des geldpolitischen Ausblicks. Die Zinsfutures preisen eine Erhöhung bis Juli und eine signifikante Chance auf einen zweiten Schritt bis zum Jahresende ein, während Ökonomen weitgehend eine verlängerte Pause erwarten. Ein hawkischer Ton während der Pressekonferenz könnte den Euro (EUR) kurzfristig gegenüber dem japanischen Yen (JPY) unterstützen.

In Japan bleibt die Unsicherheit hoch. Die Bank of Japan wird voraussichtlich ihren Leitzins unverändert bei 0,75% belassen und eine vorsichtige Haltung beibehalten, trotz inflationsbedingter Druck durch steigende Energiepreise, die mit den Spannungen im Nahen Osten verbunden sind. Japans starke Abhängigkeit von Energieimporten erschwert das Gleichgewicht zwischen der Unterstützung des Wachstums und der Eindämmung der Inflation.

Trotz dieser erwarteten Pause behält die japanische Zentralbank eine hawkische Neigung. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda wird voraussichtlich betonen, dass der Normalisierungspfad intakt bleibt, während er die Notwendigkeit hervorhebt, geopolitische Risiken und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft zu bewerten. Die Märkte preisen weiterhin eine mögliche Zinserhöhung bereits im April ein, obwohl dies stark von der Entwicklung der Energiepreise und den Dynamiken des Lohnwachstums abhängt.

In diesem Umfeld begrenzt das Gleichgewicht zwischen einer vorsichtigen EZB und einer allmählich hawkischeren BoJ die richtungsweisenden Bewegungen in EUR/JPY und hält das Paar in einer kurzfristigen Konsolidierungsphase.