USD/JPY: Ströme der Unterstützung, jedoch begrenztes Aufwärtspotenzial – OCBC

Die Devisenstrategen Sim Moh Siong und Christopher Wong von OCBC stellen fest, dass der japanische Yen parallel zu den Rallyes an den japanischen Anleihe- und Aktienmärkten nach den Wahlen gestärkt wurde, unterstützt durch nachlassende fiskalische Bedenken. Angesichts des Rückgangs des USD/JPY-Kurses argumentiert er, dass die Dringlichkeit einer Intervention nachgelassen hat, und hält an seiner Prognose für den USD/JPY-Kurs von 149 für Ende 2026 fest, wobei er anmerkt, dass der Yen ohne eine hawkishe Geldpolitik der Bank of Japan wahrscheinlich nicht von einer Finanzierungs- zu einer Investitionswährung werden wird.

Fiskalische Neubewertung mildert Interventionsrisiko

„Der JPY hat sich unerwartet verstärkt und ist parallel zu den Rallyes an den japanischen Anleihe- und Aktienmärkten nach den Wahlen gestiegen.“

„Die Währung könnte von nachlassenden fiskalischen Bedenken profitieren, da die Regierung im Vorfeld der bevorstehenden politischen Klarstellungen einen vorsichtigeren Ton anschlägt.“

„Premierminister Takaichi bekräftigte, dass die vorübergehende Senkung der Steuer auf Lebensmittel – die jährlich etwa 5 Billionen JPY kostet, was in etwa dem japanischen Bildungsbudget entspricht – nicht durch Schulden finanziert wird.“

„Mit dem Rückgang des USD/JPY hat sich die Dringlichkeit eines koordinierten Signals für eine Devisenmarktintervention vorerst verringert.“

„Wir behalten unsere Prognose von 149 USD/JPY für Ende 2026 bei, da wir der Ansicht sind, dass der JPY Schwierigkeiten haben wird, sich von einer Finanzierungswährung zu einer Investitionswährung zu entwickeln, es sei denn, die BOJ wird hawkisher als unsere derzeitige Erwartung von zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr.“

(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)