黄金走势分析：4000关口告破！沃什重磅发言在即，黄金如何部署？

投资慧眼Insights -

美债收益率全线上涨，黄金击穿4000美元关口

周三（7月1日）黄金时段内跌0.82%至低位3970美元，一举跌破4000美元关口。黄金多头在美联储主席沃什（Kevin Warsh）日内于葡萄牙出席欧洲央行全球央行论坛讲话前保持谨慎。鉴于通胀率已连续五年多徘徊在美联储2%的目标之上。投资者仍需警惕沃什释放鹰派信号，届时料将令黄金进一步承压。

实际上，周二（6月30日）美国国债收益率全线上涨已凸显市场对通胀、经济前景的预期。美国10年期美债收益率上涨9个基点至4.46%；对利率更为敏感的2年期美债收益率则上涨7个基点至4.17%；30年期美债收益率升至4.95%。美债收益率的攀升凸显投资者担忧美联储将采取更为鹰派的举措以控制通胀。根据最新的美国联邦基金利率期货显示，目前暗示美联储9月加息概率约为80%。

尤其需要注意的是，沃什此前明确表达对前瞻性沟通工具持保留态度，倾向于减少沟通。并宣布成立涵盖五个方向的专项工作小组，涉及沟通方式、经济数据来源、通胀框架、资产负债表以及技术变革背景下的生产率衡量。

市场普遍认为，相较于具体利率路径，沃什更可能拆解通胀构成以阐明其对通胀和经济前景的观点。因此，市场投资者可能更需回到当前基本面以作出判断，而非期待沃什对后续利率路径的暗示。

核心通胀三年新高，沃什或进一步释放鹰派信号

尽管国际油价持续回落，但美伊二阶段谈判不确定性仍存。与此同时，市场普遍认为即将展开的第二季业绩将再次由AI投资带动企业盈利增长，这令美联储货币政策前景扑朔迷离。

上周四（6月26日）公布的美国5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨4.1%，创2023年4月来最高。核心通胀一直处于高位，这似乎表明通胀不仅仅是能源价格的问题，企业对人工智能（AI）永无止境的需求，亦正在推高通胀。

目前几乎可以肯定的是，在通胀高企的背景下，美联储下半年难以重启降息，而在欧、日央行下半年进一步加息控通胀及美国科技巨头债务发行规模给全球市场带来动荡的担忧加剧之际，美联储可能或为留住跨境资金而保持利差，选择释放偏鹰而非偏鸽信号。

此外，鉴于美国劳动力市场保持强劲，一旦沃什认为高通胀呈现广泛蔓延的态势，释放准备收紧政策的力度强于市场预期，届时美元甚至可能出现大幅上涨行情。

综上所述，投资者可重点关注日内美联储主席沃什有关货币政策的表述以及周四（7月2日）美国非农数据公布。若美联储保持鹰派基调及劳动力市场保持强劲，不排除黄金短期进一步下探3900美元下方支撑可能。

黄金技术分析：未见止跌信号，或下探3900下方支撑

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金目前跌破4000美元关口，若短期未能有效收复4000关口，后市料将进一步下行考验3900美元甚至3700美元水平。但值得留意的是，若黄金中期有效击穿3850美元水平，则有望确立更大规模跌势，可重点关注7月中旬时间窗口。