10月21日财经早餐：黄金新高、WTI原油五个月新低，美股全线上涨、苹果飙4%市值仅次英伟达

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美国政府停摆进入第三周，白宫首席经济顾问凯文·哈塞特周一表示，美国政府的关门危机很可能在本周内结束。同时警告若僵局仍未打破，特朗普政府可能会采取更强硬的措施，迫使民主党方面作出妥协。本周将迎来美国CPI数据公布，在美国进一步降息预期及持续的避险需求推动下，黄金续创历史新高至4381.5美元。

另一方面，随着美中贸易战和美国地区银行业信贷质素的忧虑纾缓，市场焦点转到美企业绩，摩根大通策略员认为，余下的美企第三季业绩仍可能出现惊喜，在人工智能(AI)投资热潮下，“科企七雄”盈利或增长15%。

美国白宫周一称，澳洲退休基金产业对美国的投资，到2035年将达到1.44万亿美元，较目前水平增加约1万亿美元。白宫声明亦称，美澳将在未来半年内，向关键矿产项目投资超过30亿美元。特朗普称相信中国会坐下来谈判，并达成协议。同时警告称，如果中国不与美国就稀土矿达成协议，中国将面临155%的关税。

美国三大股指全线上涨，道指涨1.12%；标指涨1.07%；纳指上扬1.37%；费城半导体指数涨1.58%，报6885点，突破10月8日所创收市历史最高位6860点；中国金龙指数急涨2.39%。热门股方面，苹果股价周一创历史新高，收盘报262.24美元，涨幅为3.94%，总市值达3.89万亿美元。成为美国第二大市值公司，超越微软，仅次于英伟达。本周公布业绩的特斯拉及Netflix股价分别涨1.9%和3.3%，Meta升2.1%。本周公布业绩的美股包括Tesla、Netflix、英特尔、IBM、通用汽车、可口可乐等。

宏观要闻

美中贸易进展：特朗普将稀土芬太尼和大豆列中美首要问题

特朗普称将与中国国家主席习近平在南韩亚太经合组织(APEC)庆州峰会期间会面，指两人关系非常好，预计很可能会与习近平达成非常公平的协议，是一项对两国都有利的协议。美国财长贝桑此前表示，美国和中国本周晚些时候将在马来西亚举行会谈。

另外，特朗普表示，关税是美国武器库中一件强大工具，他相信中国会坐下来谈判，并达成协议。同时警告称，若中国不与美国就稀土矿达成协议，中国将面临“大麻烦”，须支付155%的关税。美方威胁提高对华关税的措施定于11月1日生效。

另外，特朗普将稀土、芬太尼和大豆列为与中国之间的首要问题。除却稀土外，美国希望中国“停止芬太尼”，他此前指摘北京未能遏制芬太尼及其前体化学品的出口，导致美国阿片类药物危机。他还指出，让中国恢复大豆采购是另一项关键要求，认为这三个方面都是“非常正常的要求”。

据路透社10月20日报道，中国在2025年9月未从美国进口任何大豆，这是自2018年11月以来，近7年来首次出现零进口的情况。相比之下，南美的大豆出货量较去年同期激增。

中国是世界上最大的大豆进口国。路透社称，海关数据显示，上个月中国自巴西的进口量同比增长29.9%，达到1096万吨，占进口总量的85.2%，而阿根廷的出口量增长91.5%，达到117万吨，即占总量的9%。

路透社称，9月份，中国大豆进口量达到1287万吨，为历史第二高水平。但中国在今年秋天没有购买任何美国大豆，而美国大豆采购窗口正在迅速关闭。路透社指出，如果贸易谈判没有突破，随着中国买家继续从南美采购大豆，美国豆农可能面临数十亿美元的损失。

特朗普晤阿尔巴内塞，美澳将签关键矿物协议

特朗普周一在华盛顿白宫，会见到访的澳洲总理阿尔巴内塞(Anthony Albanese)，表示希望能与阿尔巴内塞达成多项成果，双方将签订关键矿物协议，约一年后，美国将拥有大量稀土材料。

白宫声明亦称，美澳将在未来半年内，向关键矿产项目投资超过30亿美元。此外，五角大厦还计划资助在澳洲建造一座镓精炼厂，进一步加强两国在国防领域的合作。

特朗普又说，双方已讨论将美澳国防合作提升到新高度，也将讨论军事装备问题，正在与澳洲合作建造军舰和车辆，预计美方将加快为澳洲提供核潜艇的进程。两人亦正在探讨把“美英澳三方安全联盟”(AUKUS)提升至更高水平。特朗普同时称，澳洲支付的关税非常低，处于最低水平之列，他亦赞赏澳洲购买了大量美国波音飞机。

另外，美国白宫周一称，澳洲退休基金产业对美国的投资，到2035年将达到1.44万亿美元，较目前水平增加约1万亿美元。

美银：信贷紧张或引发被动抛售，股市面临熊市信号

美银策略师表示，信贷市场进一步承压可能引发股市新一轮全面抛售，因为包括养老金在内的长期投资者将被迫出售资产。美银证券的Savita Subramanian表示：“如果私人信贷市场的波动持续，养老金等机构可能被迫出售指数基金，以避免私人资产的估值调整。”她表示，被动投资“主导了标普500指数”，因此市场下跌将迫使指数基金进一步抛售。Miller Tabak+首席市场策略师Matt Maley也指出，银行板块ETF可能加剧卖压。“鉴于银行ETF已经显著走弱，只需进一步小幅下跌就可能确认银行股趋势发生重大转变。”美银还指出，标普500指数在20项不同的估值指标中均显得“统计上昂贵”，这意味着这轮已持续三年的牛市面临越来越高的估值风险，同时市场下行的概率正在上升。

俄要求乌军全面撤出顿巴斯，欧盟希望逐步停止进口俄罗斯能源

英国《金融时报》报导，特朗普周五在白宫会见乌克兰总统泽连斯基时，不断逼迫泽连斯基接受割地和谈，并引述俄罗斯总统普京的警告，指乌克兰若不遵从，将会被“摧毁”(destroy)。特朗普与泽连斯基频频激烈争论，场面一度火爆。

乌克兰总统泽连斯基表示，乌方关于停战条件的立场无变，俄罗斯要求乌军全面撤出顿巴斯地区的顿涅茨克及卢甘斯克地区，这是乌方拒绝接受的事情。顿巴斯主要包括顿涅茨克及卢甘斯克两区，俄乌一直在激烈争夺顿巴斯的控制权。

另一方面，欧盟成员国能源部长周一批准一项法规草案，将在2028年1月前，逐步停止进口俄罗斯的管道石油和液化天然气(LNG)。根据提案，欧盟自2026年1月1日起禁止内部各方与俄罗斯签订新的进口天然气合约，同时为现有合约保留过渡期，短期合约可持续至2026年6月17日，长期合约将在2028年1月1日前终止。

欧盟希望逐步停止进口俄罗斯能源，切断莫斯科用于资助俄乌战事的收入。自战事爆发以来，欧盟已大幅减少经管道从俄罗斯进口天然气，但部分欧洲国家增加了透过海运进口俄罗斯液化天然气。根据欧盟估计，欧盟已将俄罗斯石油进口量降至其总进口量的3%，但目前俄罗斯天然气仍然占欧盟进口量约13%，年总值超过150亿欧罗。

反对本次提案的匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多彼得表示，这项提案的实际影响，是匈牙利的能源安全供应将被彻底破坏。斯洛伐克总理菲佐亦反对逐步取消天然气和石油进口，以及对俄罗斯实施制裁。

路透报道，虽然匈牙利与斯洛伐克至今仍进口俄罗斯石油，但欧盟委员会对提案的设计，增加了能够通过的机会，提案需获得欧盟成员国“有效大多数”，即至少55%的支持就能通过，令个别一个至两个国家即使反对，亦无法阻止提案。投资者担心全球供应过剩的可能性，以及中美贸易紧张局势加剧市场对经济放缓和能源需求减弱的担忧，油价周一跌至5月初以来的最低水平。

高市早苗有机会首轮投票即当选首相

共同社引述多名相关人士报道，由7名无党派议员组成的众院党团“有志·改革之会”，当中约4人考虑投票给自民党总裁高市早苗。连同自民党及日本维新会的议席，高市早苗有机会在首轮投票即当选首相。“有志·改革之会”众议院议员守岛正在社交平台X发文指，“会从首轮起一致写高市的名字”。

日本首相指名选举在国会众参两院进行，首轮投票中得票过半者即可当选，若没人能获过半票数，得票数居前2位者将进入第二轮投票，得票多者获胜。

自民党与日本维新会已签署联合执政协议书，宣告“自维联合政权”正式成立。自民党目前在众议院共465个席位中拥有196席，日本维新会有35席，若再加上“有志·改革之会”的支持，合计达到过半数。参议院方面，自民党在全部248个席位中拥有100席，日本维新会拥有19席。

苹果股价曾飙逾4%，市值迈向4万亿美元

据市场数据显示，美国苹果公司(Apple)新款iPhone销售势头强劲，消息带动苹果周一股价飙升至历史新高，未来有望成为第三家市值突破4万亿美元的美国上市公司。

据研究公司Counterpoint数据显示，iPhone 17系列在中国和美国的早期销售表现优于前代产品，新款手机在这两个国家上市后的首10天，销量比iPhone 16系列高出14%。

苹果周一股价一度飙升4.8%，创盘中历史新高报264.38美元，市值达到约3.9万亿美元，成为仅次于人工智能(AI)芯片巨头英伟达(NVIDIA)的全球第二大市值公司；收市报262.24美元，创收市历史新高，升幅为3.9%，市值报3.59万亿美元。

苹果在9月发布升级版iPhone系列，包括更轻薄的iPhone Air，并在担心美国加征多国关税的情况下保持价格稳定。

券商Evercore ISI上周将苹果股票列入其“战术性跑赢大盘”名单，预计苹果当前季度业绩将超出市场预期，并对12月当季的业绩作出乐观的预测。

市场行情

美股：美股全线反弹，道指升涨1.12%；标指升1.07%；纳指涨1.37%。

欧股：欧洲股市全线上涨，德国DAX 30指数跌1.8%。法国CAC 40指数跌0.39%。英国富时100指数跌0.52%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约3.98%，较上一个交易日跌3个基点。

商品：黄金涨2.46%，报4355.6美元/盎司。WTI原油跌0.56%，报56.9美元/桶。

外汇：美元指数涨0.05%，报98.59。美元/日圆涨0.08%，欧元/美元跌0.08%。

加密货币：比特币24小时内涨1.74%，目前报110496美元。以太币24小时内跌0.09%，目前报3977.9美元。

港股：恒指夜市期指收报26232点，升368点，较昨日恒指收市25858点，高水373点，成交21921张。国指夜市期指收报9368点，较昨日国指收市高水135点。

全球公司要闻

Zions Bancorp上季净利息收入增8% 股价盘后升近3%

美国地区银行Zions Bancorp公布，第三季度净利润按年升8%，至2.21亿美元，每股盈利1.48美元。净利息收入亦按年增长8%，达6.72亿美元。盘后股价上升近3%。该行上周披露，其加州分部的两笔商业和工业贷款在第三季度造成约5,000万美元的损失。

Summit称今年底寻求抗癌药物批准申请

Summit Therapeutics周一表示，计划在今年年底前，根据一项后期临床试验的结果，向美国食品药品监督管理局(FDA)申请其肺癌治疗药物的批准申请。尽管FDA此前曾警告该公司缺乏足够有力的数据支持申请，但公司强调，该试验比较了其药物ivonescimab与化疗合并使用，与安慰剂加化疗的疗效。在无疾病恶化存活期这一肿瘤相关指标上，其药物表现出改善效果。

今日要闻前瞻

待定 亚太经合组织财长会议举行

待定 日本举行首相指名选举

待定 特朗普宣布对哥伦比亚实施重大关税措施

瑞士9月贸易帐

英国9月公共部门净借款

加拿大9月CPI月率

美联储举行支付创新会议

纽约原油11月期货完成场内最后交易

美国至10月17日当周API原油库存