三星Q2净利润暴跌！但Q3即将反弹？野村看好未来表现

投资慧眼Insights - HBM芯片供应受阻成三星业绩关键拖累因素，不过分析师仍看好未来业绩表现。

7月8日，三星电子发布2025年二季度业绩指引，预计营业利润同比下降56%至4.6万亿韩元（约33亿美元），创下六个季度来新低。

受此影响，三星电子（005930）股价下挫，截至7月9日发稿跌1.63%，报60400韩元。

【图源：TradingView；近一年三星电子（005930）股价走势】

二季度业绩下滑的主要原因，是高带宽内存（HBM）芯片业务表现糟糕。

去年，三星电子未能向全球最大的AI芯片公司英伟达供应第五代HBM（HBM3E），今年又未能按时交付12层产品，导致性能没有显著提升。

尽管该公司最近开始向AMD和博通供应HBM3E芯片，但仍未能获得AI芯片巨头英伟达的性能认证。

三星电子即将触底反弹？

不过，业内观察人士认为，三星电子可能在今年第二季度触底，并从第三季度开始反弹。

野村证券预计，这家韩国科技巨头7-9月当季的营业利润将达到9万亿韩元，这将比该公司估计的第二季度4.6万亿韩元高出96%。三星今年的股本回报率可能会达到8%。

据媒体报道，近日三星半导体部门负责人全永铉访问了英伟达总部，就为GB300 Blackwell Ultra供应12层HBM3E展开讨论，涉及质量认证及明年供货可能。

如果三星能够赢得英伟达的大批量GPU订单，它将能够显著改善其财务业绩并增强其在AI芯片市场的竞争力。

野村预计，三星将在2026年第一季度开始向英伟达出货更先进的HBM4产品。