纳斯达克100指数突破3万点！AI股持续爆发，未来续涨or回调？

投资慧眼Insights - 华尔街内部对市场走势存在显著分歧，留意6月关键节点。

5月26日，在人工智能（AI）热潮延续下，标普和纳指再创新高。纳斯达克100指数收报30001.32点，首次突破3万点。

半导体板块领涨，费城半导体指数（SOX）录得五连涨，创历史新高。存储芯片巨头美光科技（MU）大涨19%，市值首次突破1万亿美元。

2026年初至今，纳指100累计上涨19%，超过标普500指数的10%。费城半导体指数累计上涨75%，更是远远超过大盘。

【图源：TradingView；2026年费城半导体指数、纳指100和标普500走势】

为何AI股价不断上涨？

在全球AI基建热潮下，芯片需求仍在不断走高，这使得英伟达、美光科技等半导体公司盈利大幅超出预期，并促使市场对半导体企业的盈利预期进行大幅上调。 

例如，瑞银将美光目标价从535美元大幅上调至1625美元，巴克莱将闪迪（SNDK）的目标价从1200美元大幅上调至2300美元等。

摩根士丹利表示，AI基础设施投资浪潮正从根本上重塑美国经济逻辑，其将2026年标普500指数盈利增速预期从此前的17%大幅上调至23%，同期美国经济增速预期也从1.8%上修至2.3%。 

AI股何时回调？

尽管市场普遍担忧美国通胀压力使得利率长时间居高不下，但是摩根大通认为，AI超级周期的实际规模可能超出预期，并成为市场持续上涨的核心引擎。

摩根士丹利也表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，AI基础设施需求正在呈现罕见的“无弹性”趋势——即无论成本曲线如何，科技巨头们仍然继续加码建设AI数据中心。

美国银行则警告称，受AI及相关半导体仓位过度拥挤、债券收益率飙升以及潜在的巨型IPO（如SpaceX和OpenAI）抽水效应影响，美股科技板块的看涨情绪已逼近极端峰值，随时可能触发大规模获利了结与技术性回调。 

SpaceX于5月20日正式向美国证券交易委员会披露招股书，预计于6月完成上市。OpenAI计划最快于今年9月上市，Anthropic则可能于10月跟进。