技术滞后+美制裁双重绞杀！三星电子二季度利润或暴跌39%

TradingKey - 三星电子预计2025年第二季度营业利润将同比下降39%，降至6.3万亿韩元（约46.2亿美元），为六个季度以来的最低水平，且连续第四个季度下滑。

三星原计划通过HBM3E高带宽内存芯片抢占市场先机，但其向英伟达等核心客户的产品认证及量产进度持续滞后。据供应链消息，三星3月曾预告HBM芯片研发将于6月取得突破性进展，但截至当前仍未通过最终认证，导致其HBM产品线第二季度收入与去年同期基本持平。

相较之下，竞争对手SK海力士凭借更成熟的HBM3E量产能力，已实现对英伟达H100、H800等AI芯片的稳定供货，美光科技亦凭借HBM芯片的强劲需求实现利润增长。

同时，美国商务部出台的先进制程芯片出口限制措施，直接导致三星在华DRAM及NAND Flash产能扩张计划受阻。

尽管三星电子年内股价累计上涨19%，但其涨幅显著落后于韩国KOSPI指数27.3%的同期表现，是今年韩国主要内存芯片厂商中表现最差的个股。