美股半导体板块盘前延续下跌趋势

美股半导体板块盘前大幅下跌。英伟达、台积电、博通、ARM、阿斯麦、超微电脑均一度跌超 3%。伴随着美国强劲的就业数据影响，交易员降低了对美联储的降息预期，未来形势并不明朗。

汇丰认为：预计英伟达 GB200 供应链问题将延续到 2026 财年上半年（即 2025 年 2 月到 2025 年 7 月），导致英伟达上半年的 “超预期” 增长空间有限，下半年（即 2025 年 8 月到 2026 年 1 月）也将面临更大的压力。汇丰还补充道，目前很难确定 GB200 供应链问题的具体位置，尤其是英伟达的 GB200 机架服务器架构越来越复杂。此前，汇丰还曾担心来自 Amphenol 的铜连接模块等问题，但这些问题预计在 2026 财年第一季度前会得到解决。

此外汇丰还表示：将英伟达 2026 财年的每股收益预期下调了 6%，并将目标价从 195 美元/股下调至 185 美元/股（基于 32 倍的 PE 估值）。