【百强透视】药明康德（02359.HK）中报炸裂，A、H联袂大涨！

8月3日晚间，全球CXO龙头药明康德（02359.HK）披露2026年上半年业绩，相关数据强势增长，验证创新药产业链复苏趋势。公司同步上调全年收入指引、并推出中期分红。

数据显示，2026上半年公司实现总营收288.98亿元（人民币，下同），同比增长38.9%；持续经营业务收入亦为288.98亿元，同比大增48.0%。归母净利润110.8亿元，同比增长33.7%；受去年同期股权处置一次性收益基数扰动，主业真实盈利弹性凸显，经调整Non-IFRS归母净利润115.7亿元，同比大涨83.2%。

期内，公司毛利率提升至53.2%，规模效应与高毛利后期项目放量持续抬升盈利水平。截至6月末，公司经营活动现金流净额93.11亿元，同比提升31.8%，现金流质量稳健。

业务结构上，化学板块成为核心增长引擎，新分子种类打开第二增长曲线。上半年药明康德化学业务收入249.9亿元，同比增长53.3%，占总营收比重86.5%。其中小分子D&M（工艺开发与商业化生产）收入149.9亿元，同比暴涨72.7%，GLP-1等商业化药物持续放量拉动产能利用率走高；TIDES多肽、寡核苷酸新分子业务收入72.6亿元，同比增长44.3%，公司预计全年该板块增速维持45%左右，服务客户、分子数量同比分别增长39%、68%，创新药前沿管线需求持续爆发。

测试业务收入24.81亿元，同比增长31.5%，其中安评板块增速达42.8%；生物学业务收入13.92亿元，同比增长11.2%，持续为前端研发引流，形成完整全链条转化闭环。截至6月末，公司持续经营在手订单664.3亿元，同比增长25.2%，订单规模充裕，下半年业绩确定性充足。

药明康德同步释放多重经营信心信号。其一，大幅上调全年业绩指引，2026年整体收入预期由513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务增速指引从18%-22%提升至35%-39%；其二，公司全年资本开支由65-75亿元上调至75-85亿元，加码全球产能建设，全年经调整自由现金流上调至135-145亿元；此外，公司还推出中期分红方案，每10股派现5.1元人民币回馈股东。

业绩公布之余，8月4日公司股价大涨，带动整个CXO板块飙升。截至发稿，港股药明康德涨11.54%，A股的药明康德（603259.SH）强势涨停10%，逾9亿元资金牢牢封住涨停板。

不少机构认为，当前CXO板块估值处于历史低位，药明康德作为全球稀缺全产业链龙头，海内外创新药研发需求回暖、海外大分子、多肽药物订单持续流入，业绩增长确定性显著优于同行。

值得注意的是，药明康德作为港股CXO赛道热门股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。