特斯拉考虑出售中国业务，与SpaceX合并计划预期升温

TradingKey - 据《华尔街日报》报道，由于地缘政治紧张局势，特斯拉（TSLA）正为中国业务可能与美国业务分离做准备，也可能为未来与SpaceX（SPCX）合并扫除监管障碍。

知情人士透露，埃隆·马斯克近年来一直要求特斯拉在组织架构上明确区分中美业务，确保一旦两国关系发生重大变化，美国业务仍能独立运作。

随着特斯拉与SpaceX潜在合并的讨论升温，部分高管近期被要求评估在交易前剥离中国业务的可行性。

特斯拉顾问讨论的方案包括分拆上市、整体出售，甚至在极端情况下停止部分业务。管理层还研究过为上海工厂出口业务设立独立销售实体，以及建立单独的信息和办公系统，限制中国员工直接访问其他地区的内部资料。

不过，相关讨论仍处于早期阶段，具体方案和实施时间尚未确定，也可能随着监管及市场环境变化而调整。特斯拉和SpaceX目前均未就此公开回应。

特斯拉与SpaceX如果合并，最大的障碍之一便是双方截然不同的监管环境。SpaceX是美国重要的国防和国家安全承包商，业务涉及军用及机密卫星发射、政府通信和战区互联网服务，受到出口管制、信息安全和政府保密规定约束。特斯拉则在中国拥有大规模制造、供应链及用户数据资产，两家公司结合势必引起美国和中国监管机构的严格审查。

但彻底剥离中国业务的代价同样巨大。

中国是特斯拉仅次于美国的第二大市场，2026年上半年约占公司销售额的18%。上海目前设有整车超级工厂和Megapack相关设施，其中整车工厂不仅供应中国市场，也是特斯拉面向欧洲和亚太地区的重要出口基地。

上海工厂长期以来还是特斯拉生产效率最高、成本最低的制造基地之一。中国业务依靠数百家本地供应商生产Model 3和Model Y，大部分零部件已经实现本土采购。

出售或分拆这部分资产虽然可以带来可观资金，并降低地缘政治风险，却可能削弱特斯拉的全球产能、供应链效率和盈利能力，同时意味着公司放弃对全球第二大电动汽车市场的直接控制。

潜在合并的讨论升温，也与马斯克近年来对旗下业务进行重新整合有关。随着特斯拉加大对人工智能、机器人和自动驾驶的投入，两家公司在AI算力、能源、通信及自动化领域的交集不断增加。

马斯克近期没有排除合并可能性，但表示这类交易必须遵循正式的公司治理和审批程序。SpaceX总裁兼首席运营官Gwynne Shotwell也曾表示，更紧密的整合或有助于简化马斯克旗下业务的管理。

SpaceX已于6月完成首次公开募股，筹资约857亿美元，目前市值约1.49万亿美元，高于特斯拉约1.22万亿美元的市值。