【百强透视】母公司中国分部业绩大增！津上机床(01651.HK)却上演杀跌行情

7月30日，精密机床龙头津上机床(01651.HK)上演典型利好兑现反向杀跌行情，全天高开低走，截至收盘报47.52港元/股，跌幅7.91%。

消息面上，津上机床披露控股股东日本津上（Tsugami Corporation）截至2026年6月30日止三个月季度经营数据。报告显示，集团中国分部经营大幅高增：当期分部收入达380.13亿日元，同比提升41.4%；分部经营溢利115.53亿日元，同比大增50.1%。下游光模块、人形机器人、液冷零部件设备订单持续放量。

津上机床是国内人形机器人、算力硬件上游核心精密设备供应商，核心产品高精度数控走心机，主要供给光模块壳体、机器人轴类、液冷结构件厂商，高端机型壁垒显著，是AI硬件产业链上游稀缺精密制造标的。

二级市场上，该股此前已充分提前交易AI设备景气预期，2025年6月末至2026年6月末期间，股价迎来了一波持续飙升，盘面积累大量浮盈筹码，为本轮财报落地后的集中抛售埋下伏笔。

尽管本次母公司季度经营数据全面向好，但津上机床大幅收跌，市场核心分歧集中在三点：

第一，行业增长预期提前透支。过去一年股价已经完整定价AI产业链长期扩张红利。此次资金借母公司业绩利好，集中兑现前期获利筹码。这是典型“买预期、卖事实”交易行为；

第二，海外客户资本开支节奏分化，下半年自动化设备采购力度存在边际走弱的隐忧，三季度国内设备招标规模存在不确定性，订单增速或阶段性放缓；

第三，国内本土精密机床厂商持续突破中低端产品市场，行业产能持续扩张，中长期产品价格竞争加剧，压制公司毛利率上行空间。

中长期来看，AI服务器、人形机器人产业长期扩产逻辑并未发生改变，高端精密走心机加工精度短期难以被替代。公司持续加大国内生产基地扩产投入，同步研发超高附加值特种加工设备，通过产品升级对冲中低端市场价格内卷风险，绑定头部算力、自动化制造客户锁定长期稳定订单。

有分析表示，津上机床本次业绩利好反而下跌，反映市场短期情绪转向谨慎，后续股价能否企稳，关键观察国内硬件厂商新增设备招标订单规模。

另值得关注的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作稳步推进。榜单综合盈利增速、技术壁垒、赛道景气度、二级市场表现筛选高端制造优质标的。对于津上机床而言，其AI硬件长期成长底座稳固，或有希望冲击第十三届港股100强行列。