【IPO追踪】火箭可回收技术获突破！钧达股份（02865.HK）飙涨24.2%

7月10日收盘，港股的钧达股份（02865.HK）飙涨24.2%，A股的钧达股份（002865.SZ）则强势涨停10%。

值得注意的是，7月10日午后，港、A两市的商业航天板块全线爆发。截至发稿，港股的金风科技（02208.HK）、亚太卫星（01045.HK）、中航科工（02357.HK）大涨，A股的航天环宇（688523.SH）、电科蓝天（688818.SH）、航天发展（000547.SZ）、航天动力（600343.SH）均大涨。

火箭可回收技术突破

行情催化源自今日航天重磅突破。7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭于海南商业航天发射场顺利首飞，完成国内、全球首次运载火箭一子级海上网系可控回收。

该方案摒弃传统着陆腿设计，依托海上“领航者”回收平台巨型阻拦网捕获箭体，标志我国大运力可回收火箭实现“发射入轨+一子级回收”完整工程闭环，国内可回收火箭技术追赶SpaceX进程大幅提速，我国也由此成为全球第二个掌握商用火箭回收技术的国家。

长征十号乙的首飞成功，恰逢中国商业航天2026年下半年的关键节点。星座组网的爆发式需求倒逼可回收火箭加速技术验证与工程化落地，本次可回收成功，也进一步助推下半年巨型星座组网加速。叠加头部企业IPO冲刺，下半年中国商业航天的发展或将驶入“快车道”。

低轨卫星大规模组网催生轻量化、低成本太阳能电池刚需，钙钛矿电池凭借高转换效率、轻量化、抗辐照等特性适配太空场景，钧达股份凭借前瞻布局钙钛矿太空电池赛道，直接受益板块情绪升温，成为本轮商业航天核心标的之一。公司股价强劲反弹，也在情理之中。

不过也有市场人士提示多重潜在风险。其一，公司的太空钙钛矿电池目前仅处于验证阶段，尚未实现在轨实测与规模化供货，太空极端环境下稳定性仍存不确定性；其二，公司地面光伏主业承压；其三，商业航天产业尚处早期，星座组网进度、航天订单落地节奏存在变数，若后续产业发展不及预期，商业航天板块估值或将回调。投资者需要区分概念炒作与实际业绩兑现，警惕题材退潮带来的回调风险。

机构积极唱多

对此本次可回收成功，不少机构评价较为积极。

东吴证券认为，可回收技术是“成本决胜点”。高密度的火箭发射成本较高，成熟的火箭重复发射技术将有助于分摊发射成本。当前，国内将有10余款火箭集体冲刺“可回收”。可回收火箭技术一旦突破，将直接解决当前“星多箭少、运力不足”的行业瓶颈，显著降低发射成本，为卫星互联网大规模组网扫清障碍。

光大证券亦表示，可回收火箭技术突破是商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点。产业逻辑将沿“可回收火箭降本、卫星星座加速部署、空天地一体化网络形成、下游应用场景拓展”主线逐步展开。短期看，长十乙、朱雀三号等发射将为板块带来重大催化；中期看，GW星座与千帆星座组网将逐步拉动卫星制造与发射服务需求；长期看，6G空天地一体化、太空算力、太空光伏、在轨服务等远期应用持续打开市场空间。