2026上半年，在美伊战争爆发和AI热潮的影响下，金融市场跌宕起伏。黄金价格从逼近5600美元的历史新高，到跌破4000美元关口。WTI原油从逼近120美元到跌破70美元，几乎抹平地缘冲突带来的溢价。
展望三季度和下半年，原油、黄金、比特币和纳指100将如何表现？
1. 原油（USOIL/UKOIL）
2026上半年，原油价格先涨后跌。美国和伊朗战争爆发后，3月WTI原油、布伦特原油期货一度逼近120美元/桶，创2022年6月以来新高。
但随着局势缓和，原油价格快速回落。美伊签署谅解备忘录后，霍尔木兹海峡重新开放，使得WTI原油跌破70美元/桶、布伦特原油跌破72美元/桶，重回战争前水平。
【图源：TradingView；2026年布伦特原油价格走势】
摩根士丹利表示，霍尔木兹海峡通行恢复速度超出预期，叠加美国供应强劲与中国需求疲软，令油市前景承压。其将三季度布伦特原油平均目标价下调至75美元/桶，并预计2027年底将跌至70美元/桶。
花旗预测布伦特原油年底前将跌至60~65美元/桶区间，建议交易员在夏季油价反弹时逢高做空。
2. 黄金（XAUUSD）
2026年1月，黄金价格一度逼近5600美元/盎司，创下历史新高。但随后美伊战争引发油价与通胀飙升，美联储加息预期显著升温。叠加新主席沃什的鹰派表态，黄金遭遇重挫，跌破4000美元/盎司。
【图源：TradingView；2026年黄金价格走势】
摩根大通表示，在需求动能放缓及美联储政策前景带来的压力下，黄金上涨空间有限。其将2026年三季度黄金目标价下调至4300美元/盎司，并将四季度金价下调至4500美元/盎司。
世界黄金协会认为，2026下半年，黄金大概率在4100美元/盎司上下5%的区间内震荡。 但如果经济或地缘政治形势恶化、利率预期逆转、长期投资者参与度提高，金价可能飙升至4500美元甚至5000美元/盎司。
3. 比特币（BTCUSD）
2026年上半年，在地缘政治紧张、美联储加息预期升温、ETF资金持续流出和巨鲸获利了结下，比特币多次经历剧烈调整，一度跌至5.8万美元，创2024年9月以来新低。
【图源：TradingView；2026年比特币价格走势】
机构StoneX表示，由于货币供应增长放缓、ETF流入减弱以及多国央行政策偏鹰，2026年三季度比特币整体仍将偏向震荡下行，可能在5万美元中段完成底部构筑。但第四季度的前景开始变得乐观，建议长期持有者保持耐心。
花旗将比特币未来一年的目标价从11.2万美元下调至8.2万美元，并指出，如果宏观经济衰退且ETF资金持续流出，比特币可能跌至5.3万美元。
4. 纳指100（NAS100）
2026上半年，纳斯达克100指数先跌后涨。在AI热潮的助推下，一度突破3万点，创下历史新高。
【图源：TradingView；2026年纳指100走势】
富国银行认为，二季度财报季有望成为市场下一阶段的重要催化剂 ，美股7月存在进一步上行空间。
Capital Economics则指出，当前AI相关股票市场可能正接近一个临界点，即盈利预期与资本开支假设开始变得难以长期维持，若出现修正，可能触发更广泛的市场回调。
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