【IPO追踪】天辰生物（01779.HK）启动招股，89岁药界泰斗再创业

2026年5月28日，天辰生物（01779.HK）正式启动港股全球发售。公司计划全球发售约1419.315万股，其中国际发售约1277.38万股，香港公开发售约141.935万股。

香港公开发售时间为5月28日至6月2日，最终发售价及配发结果预计于6月4日公布。每股发售价为96.06港元，按此计算，公司市值最高可达71.27亿港元。每手50股，入场费约为4851.44港元。股份预计于6月5日在港交所主板挂牌上市，股票代码为1779。

以每股发售价96.06港元计算，并扣除相关发行费用后，本次发行预计募资净额约为12.549亿港元。募资用途主要包括：约75.0%用于核心产品及主要产品的研发与商业化；约15.0%用于开发其他临床前管线产品及研发平台；约10.0%用作营运资金及其他一般企业用途。此外，公司本次发行设有绿鞋机制（超额配售权），预计超额配售212.9万股，对应募资约1.94亿港元。

天辰生物本次发行引入了多家基石投资者，包括OrbiMed Funds、TruMed Funds、睿远基金、惠理（00806.HK）、大湾区共同家园投资有限公司（GBAHIL）等。这些基石投资者已同意在若干条件下，按发售价认购合计约8700万美元（约6.81亿港元）的发售股份。

天辰生物成立于2020年，是一家处于临床阶段的生物科技公司，专注于过敏性及自身免疫性疾病领域的创新药研发。公司核心产品LP-003（抗IgE抗体）通过阻断游离IgE、抑制IgE介导的过敏反应，适应症涵盖季节性过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、过敏性哮喘等。另一主要产品LP-005为靶向C5和C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗相关肾脏及血液学适应症。两款产品均已获得国家药监局药品审评中心（CDE）的IND批准。

在研后备管线方面，公司还开发了针对过敏性疾病的双功能自身免疫抗体LP-00A、针对B细胞介导自身免疫性疾病的LP-00C，以及多款针对特定组织优化的双功能抗体（如LP-00D）。

招股书显示，LP-003采用新型序列设计，已在中国获得针对多种适应症的IND批准或启动相关临床试验，包括季节性AR、CSU、过敏性哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）及食物过敏。目前，公司正于中国开展LP-003用于季节性AR的III期临床试验，并计划于2026年第三季度或之前向国家药监局提交上市申请（BLA）。

LP-003瞄准的是同领域全球“药王”——奥马珠单抗。招股书显示，在与奥马珠单抗进行的“头对头”临床试验中，LP-003展现出显著更优的疗效：与靶点的结合亲和力高出860倍，生物活性高出30倍。

公司主要产品LP-005为全球首创的补体双功能抗体，通过同时作用于补体级联反应中的多个关键节点，能够更全面地阻断复杂的疾病病理机制。公司目前正在中国开展多项II期临床试验，以评估LP-005治疗PNH及补体介导肾脏疾病的疗效。

天辰生物目前尚无产品商业化，因此尚未产生主营业务收入。2024年和2025年，公司全面亏损总额分别为1.37亿元（单位：人民币，下同）和1.76亿元，研发开支为主要支出。

上市前，公司已完成7轮融资，累计融资额约5.22亿元，吸引了包括东方富海投资和石药集团（01093.HK）在内的多家知名机构投资。

值得关注的是，天辰生物的联合创始人、执行董事孙乃超博士是该领域的传奇人物。他曾是第一代抗IgE抗体（奥马珠单抗）的核心发明人。据公司官网信息，上市二十余年来，奥马珠单抗累计销售额已突破300亿美元；另据招股书，2024年奥马珠单抗销售收入超过44亿美元。

如今，89岁高龄的孙乃超再度出山，带领团队开发具备更优潜力的第二代产品，这一背景为公司提供了深厚的研发底蕴与技术可信度。

股权结构方面，招股书显示，联合创始人、董事长刘恒、孙乃超、周若芸（孙乃超配偶）及苏州泰悟、上海九日、旭华等构成的控股股东，合计持有公司约44.16%的权益。

其中，刘恒直接持有公司14.08%的股份，并通过员工持股平台“苏州泰悟”间接控制约8.17%的股权，合计控制超过22%的权益。孙乃超直接持股11.11%，其配偶周若芸直接持股6.07%。