黄金价格反弹受阻4600美元！美联储加息预期发酵，未来何去何从？

投资慧眼Insights - 华尔街机构普遍认为，黄金在2026年将走出一个“前低后高”的走势。

5月25日据《日经新闻》报道，美国和伊朗正在讨论一项计划，即在双方达成停战协议后约30天开放霍尔木兹海峡。 

受此影响，原油价格重挫，布伦特原油跌超7%。贵金属反弹，黄金价格一度涨超1%至4580美元/盎司，但随后回落。

截至5月56日发稿，黄金暂报4532美元/盎司。自4月以来，黄金价格一直在4400美元与4900美元之间震荡。

【图源：TradingView；2026年黄金价格走势】

分析指出，市场对美联储加息预期不断升温，是阻碍金价反弹的主要原因。根据芝商所FedWatch工具显示，目前2026年底美联储加息概率已超过55%。

【图源：CME FedWatch Tool 】

未来黄金价格走势如何？机构看法分化。

花旗短期看空黄金，预计未来3个月内，黄金价格将跌至4300美元/盎司。

其指出，一旦美伊顺利敲定合作共识，霍尔木兹航道航运秩序全面恢复，油价或将回归冲突前价位。届时市场通胀情绪会快速走弱，实际利率便会顺势走高，进而对黄金走势形成压制。 

不过花旗对黄金中长期并未转向全面悲观，维持未来6至12个月目标价5000美元/盎司。 

摩根士丹利将2026年下半年黄金目标价从5700美元下修至5200美元/盎司。其表示，地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，无息黄金吸引力大幅下降。

摩根大通也将2026年黄金平均价格预测从5708美元下修至5243美元/盎司。理由是随着投资者兴趣下降，黄金的短期需求趋于疲软。

不过摩根大通认为黄金在2026年将走出一个“前低后高”的走势，随着下半年央行储备多元化以及ETF资金的重新加速流入，黄金在2026年下半年会迎来一轮猛烈的反弹。其依然维持了2026年底金价挑战6000美元的年末目标。

瑞银、富国银行则坚定看多黄金。

瑞银维持黄金年底目标价5600美元/盎司不变，并指出，在强劲的结构性需求（如全球央行持续购金、美联储潜在的宽松政策以及资产配置需求）支撑下，金价完全有冲击6000美元/盎司的可能。 

富国银行预估2026年底黄金将达到6100~6300美元/盎司，并给出2027年金价升至8000美元/盎司的大胆预测。

富国银行认为，全球经济已进入第四轮“货币贬值周期”，不断攀升的债务、赤字和通胀正在削弱法定货币（如美元）的价值，而最佳避风港是黄金。