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市场回顾
上周（5/18-5/22），美元指数涨0.05%，非美货币涨跌不一。其中，欧元跌0.20%，日元跌0.29%，澳元跌0.27%，英镑涨0.76%。
1. 美伊谈判出现重要进展！欧元即将大反弹？
上周，欧元/美元（EUR/USD）跌0.20%，主要因美联储加息预期支撑美元。
美国经济数据整体偏强，叠加美联储会议纪要偏鹰，目前市场预期美联储2026年底加息概率接近55%。
【图源：CME FedWatch Tool】
不过由于市场对美国和伊朗即将达成协议的乐观预期，美元的上升幅度有所限制。
根据美媒24日最新报道，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。
德国商业银行表示，如果冲突迅速达成外交破局，这无疑会强力托举欧元。因为届时市场势必会重新定价美联储的降息预期，而美国利率预期的修正幅度显然会超过欧元区。
但如果冲突持续长期化拖延，欧元/美元恐将面临持续阴跌的命运。
本周关注：
本周关注美伊谈判进展和美国4月PCE数据。若PCE数据超预期，将增大美联储加息押注，进而利好美元，打压欧元/美元。相反若不及预期，将增大美联储降息押注，利好欧元/美元上涨。
技术面上，欧元/美元位于多重均线之下，MACD指标显示卖出信号，表明空头力量依旧较强，支撑点位看前低1.15附近。但若反弹向上，第一阻力位看200日均线1.168附近，第二阻力位看前高1.18左右。
【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】
2. 日元汇率跌破159！警惕日本当局再度干预
上周，美元/日元（USD/JPY）涨0.29%，一度涨至159.3，回吐了日本当局实施汇率干预的大部分涨幅。
市场预期日本财务省将160视为政治性阈值，一旦汇率逼近该关口，当局大概率再次出手干预。
美银证券将日元评级从看跌上调至中性，并将美元/日元2026年底预测从157下调至152。其指出，日元虽然短期仍承压，但中期反转的条件正在积累。以下是三大触发看多的催化剂：
一，美元兑日元升破160，引发政策干预。二，10年期日本国债收益率逼近3%，推动国内实际利率上升，进而对日元形成支撑。三，布伦特原油价格跌破90美元/桶，有助于改善日本的贸易条件。
摩根大通则认为，尽管对官方干预的担忧可能会在短期内暂时限制美元/日元的上行空间，但预计该货币对最终将突破现有区间并进一步走高，因此维持2026年第四季度164的目标预测不变。
本周关注：
本周关注日本央行行长植田和男的讲话，以及美国通胀数据。若日本当局出手干预，美元/日元或大幅下挫。但由于基本面短期内难以改善，干预带来的跌势难以持续。
技术面上，美元/日元涨势有所放缓，21日均线158.16附近成为支撑，只要在该支撑线之上，仍有望再度冲向160。相反若失守，下一支撑点位看100日均线157.5附近。
【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】
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