特斯拉上海工厂2月交付量同比接近翻倍！需求韧性能够助其重夺电动车霸主地位吗？

TradingKey — 据特斯拉（TSLA.US）最新披露，其上海超级工厂2026年2月交付量达到5.86万辆，同比大幅增长约91%。2025年全年，特斯拉全球共交付约163.6万辆电动车，其中上海超级工厂交付85.1万辆，占全球总交付量约52%，仍是特斯拉全球最大的生产与出口中心。

从2025年全年表现来看，特斯拉新车交付量为163.6万辆，较2024年的178.9万辆减少约15万辆，电动车销量一度出现阶段性放缓。部分市场人士认为，这与马斯克此前在政治立场上的争议言论有关。2025年2月，马斯克公开表达对德国部分党派的支持，引发欧洲部分市场消费者的不满情绪，随后全球多地出现针对特斯拉的抗议活动，一些销售网点和车主亦受到抵制，短期内对品牌需求产生一定冲击。

进入2026年后，得益于中国市场推出的多项促销措施，包括部分车型“五年免息”及“七年低息”金融方案，特斯拉在华销量出现回暖迹象。2月交付数据的明显回升，也在一定程度上缓解了市场此前对需求疲软的担忧。

与此同时，竞争对手方面，比亚迪2月新能源汽车销量为190,190辆，同比下降41.09%，较1月的210,051辆环比下降约9.46%，连续第六个月出现同比下滑。这也是自2020年初疫情冲击以来最明显的单月收缩，持续下行的趋势使市场对其短期需求前景保持谨慎。

造成销量波动的原因主要来自政策与季节性因素。一方面，中国自2025年底起恢复对新能源汽车征收5%的购置税，同时部分国家补贴政策到期，对终端需求形成一定压制；另一方面，春节假期错位也对月度数据产生扰动。2025年春节主要集中在1月，而2026年春节位于2月，使得销量数据在同比维度上出现一定偏差。

此外，中国电动车市场竞争持续加剧，“高性价比”已不再是单一厂商的核心优势，价格与配置竞争日益激烈。

尽管特斯拉上海工厂2月交付量同比接近翻倍，但从绝对销量来看，其规模仍难与部分中国厂商相比。从价格维度来看，特斯拉在中国市场也未必具备明显优势。与此同时，中国新能源汽车厂商近年来持续扩大海外出口规模，对特斯拉原有的全球市场份额形成一定冲击。

从长期格局看，特斯拉重新取得绝对主导地位的难度正在上升。随着公司业务版图逐步扩展，其战略重点也在发生变化。马斯克多次在公开场合强调，特斯拉不仅是一家电动车公司，还致力于人工智能与机器人技术的研发。

与此同时，中国电动车产业链的成熟度不断提升，并通过出口持续扩大在全球市场的影响力。未来全球新能源汽车市场更可能呈现多家厂商并行竞争的格局，而非由单一企业主导。

尽管如此，电动车业务仍是特斯拉当前收入结构中最核心的组成部分。若交付量持续回升，短期内仍有望为公司股价提供一定支撑。但从更长期视角来看，特斯拉估值中的溢价部分，更多来自其自动驾驶系统FSD以及人形机器人等尚未实现大规模商业化的业务前景。