AI芯片关税突袭、台积电财报超预期！半导体股或将引领“抗跌领涨”大旗，2026最硬核AI投资主线浮现！

TradingKey - 台积电（TSM）最新公布的季度财报显示，受人工智能硬件需求强劲推动，公司利润大幅增长，显著超出市场预期，带动其股价在夜盘交易时段飙升逾4%。

【台积电（TSM）夜盘股价走势图，来源：富途】  

这一业绩不仅进一步巩固了台积电作为全球领先晶圆代工厂的地位，也为美国芯片设计公司关于AI热潮可持续性的乐观判断提供了有力佐证。

与此同时，美国总统特朗普于当地时间周三根据白宫发布的一项新的国家安全命令，对某些人工智能芯片征收25%的关税，消息推动美国本土芯片生厂商的股价大幅飙升。

另外，据KeyBanc消息显示，由于超大规模云服务商的扫货，芯片巨头AMD与Intel今年全年的服务器CPU产能已基本售罄。 

为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%，该消息或将持续推高股价上涨的情绪。

台积电的财报超预期同步带动了英特尔（INTC）、超威半导体（AMD）等半导体概念股股价的上涨。

自2025年以来，半导体概念股在历经了阶段性的系统性风险后迎来飙升，具备政府背书的英特尔，也自然成为了半导体市场中的“香饽饽”，作为前期最不被看好的英特尔似乎一度成为了板块的领涨龙头，2025年初至今区间涨幅高达140%。

【AMD、TSM、INTC 2025年股价走势图，来源：TradingView】

半导体巨头股价仍在迎接多重利好的过程中持续攀升，尽管市场在近期接受“AI泡沫论”的持续考验，但市场似乎没有明显大规模获利了结的情绪，尤其是AI供应链的上游制造商。

为什么半导体公司更能够抗住市场的分歧？

我们认为，即便人工智能领域确实存在泡沫，最先承压并出现明显回调的应当是产业链的下游，即那些直接面向AI应用、大模型开发或软件服务的公司，例如微软（MSFT）、谷歌（GOOGL）、META、亚马逊（AMZN）、PLTR等。

这些公司往往高度依赖市场情绪和未来叙事驱动估值，在缺乏稳定盈利或清晰商业化路径的情况下，一旦AI落地节奏不及预期或资本热情降温，其股价将首当其冲。

相比之下，中上游环节（如芯片制造、先进封装、半导体设备、晶圆代工等）虽然同样受益于AI热潮，但其业绩增长通常有更坚实的订单支撑和可见的产能扩张计划。它们的需求本质上是由下游验证后传导而来的，因此对泡沫破裂的反应会滞后且缓和。

即便最终下游需求证伪，中上游企业也往往拥有数个季度的订单能见度和库存缓冲，使其在调整过程中表现出更强的抗跌性。

更重要的是，在“时间换空间”的逻辑下，只要投资者在上游企业业绩兑现、市场情绪高点时及时获利了结，即便后续整体AI板块因泡沫而回调，这部分仓位仍可实现正向收益。

这正是目前这一轮人工智能投资中值得重视的结构性差异。