炙手可热的D-Wave Quantum (QBTS) 股票会在2026年暴跌吗？

TradingKey - 量化计算概念股，例如D-Wave今年一直是科技投资领域的热门标的之一。D-Wave的股价今年迄今已飙升256%，远超标普500指数和最大的科技巨头。

但现在最关键的问题是：

D-Wave能否在2026年前保持这一势头？或者我们正在目睹一个即将破裂的量子泡沫？

让我们回顾一下。普通计算机使用比特（0或1）处理信息，而量子计算机则利用量子比特的力量。由于一种称为叠加的现象，量子比特可以同时存在于多种状态。这使得它们能够解决即使最快的传统计算机也无法处理的极其复杂的问题。

目前，创建量子比特的方法多种多样。IonQ利用电磁场和激光冷却来捕获带电原子。Rigetti采用冷却至接近绝对零度的特殊电路。而D-Wave则开创了一种名为量子退火的技术。

与按部就班执行的传统算法不同，D-Wave的系统将量子比特视为拼图的碎片。机器会筛选所有可能的选项，直到找到最佳解决方案。尽管量子退火相较于其他量子计算方法可能应用范围更窄，但它可能在物流、制造、路线规划和库存管理等领域带来颠覆性变革。

听起来很酷，但D-Wave真的值105亿美元吗？

该公司的市销率高达363。去年，D-Wave的营收仅为2400万美元，亏损却近4亿美元。

诚然，D-Wave的技术正在找到实际应用是好消息。然而，其财务状况却不容乐观，亏损不断累积。奇怪的是，尽管D-Wave营收增长缓慢且亏损加剧，市场却给予其更高的估值。

鉴于公司业务与其感知价值之间的巨大脱节，我认为围绕QBTS股票在日内交易者和散户投资者中的炒作，更多是受投机而非实际数据驱动。有些人将这家公司吹捧为人工智能领域的下一个巨头，但这远未确定。

我们在1990年代末的互联网泡沫期间也看到了类似的情景。一旦狂热消退，像思科这样的公司市值暴跌近80%。

【D-Wave股价图表，来源：TradingKey】

在我看来，到2026年，更多的投资者将意识到量子计算股票热潮是一个泡沫。如果D-Wave步思科在2000年代初的后尘，其市值可能在一年内暴跌近75%，股价可能跌至每股约7美元（目前约为28美元）。

虽然历史不一定会精确重演，但我认为D-Wave股票在2026年前崩盘的可能性很大。投资者最好持观望态度，以避免蒙受损失。