美国半导体管制分出国别胜负！三星SK海力士“误伤”，阿里巴巴造芯片“明着乐”

TradingKey - 正如英伟达黄仁勋此前所言，美国数年来对向中国出口芯片和先进技术的限制被事实证明是失败的。被美国政府移出“经验证最终用户”授权名单的三星和SK海力士周一股价大跌，阿里巴巴自研芯片的举措令华尔街担忧起英伟达阵营的前景。

9月1日周一，三星（005930）股价下跌3.01%，SK海力士下跌4.83%，这两家顶尖的韩国半导体企业股价受挫的直接导火索是特朗普政府进一步升级了对中国半导体技术封锁的措施。

美国商务部上周五发布，将撤销英特尔、三星和SK海力士在全球最大半导体市场中国的业务中使用美国技术的豁免。美国政府在2022年禁止荷兰、韩国等企业向中国出售先进芯片和制造设备，而三星和SK海力士争取了“经验证最终用户”（VEU）地位，免除了对华出口芯片制造设备所需的申请许可证程序。

而在新规下，美国商务部终结了这一“出口管制漏洞”，这将使得三星和SK海力士更难以将关键设备运往中国以更新和升级他们在中国的芯片制造业务。

这两家韩国企业在中国均设有工厂，生产较高价值的动态随机存储器（DRAM）芯片和较低价值的NAND闪存芯片。据悉，三星位于西安的工厂占据该公司NAND闪存产量的30%；而SK海力士的DRAM产量有35%部署在中国无锡工厂，从英特尔收购的位于大连工厂占据SK海力士NAND产能的37%。

NH投资证券表示，市场对英伟达阵营的担忧越来越大，对国内存储芯片行业的投资心理短期内可能会萎缩。

SK证券表示，如果美国相关政策长期化，中国国内的三星和SK海力士的生产线将变得陈旧，中国国内传统芯片的竞争格局将发生深刻改变。

伯恩斯坦分析师表示，随着时间的推移，这可能会加速中国国内替代趋势。

巧的是，中国电商巨头阿里巴巴自研AI芯片的传闻进一步强化了这种看法。华尔街日报上周报道称，阿里巴巴正在自主研发一款新AI芯片，主攻AI推理并能够与英伟达架构兼容，旨在填补美国技术封锁风险下英伟达芯片产品的缺口。

虽然阿里巴巴并未证实自研芯片的传闻，但该公司在自然季二季度财报电话会议上透露，已经为全球AI芯片供应和政策变化准备了“后备方案”。

财报发布后，摩根士丹利赞扬阿里巴巴是“中国最佳AI赋能者”，指出AI正在强劲驱动阿里云业务的加速增长，并预计下一财季阿里云增速从26%升至30%以上。

继阿里巴巴美股上周五大涨13%后，阿里港股（9988.HK）周一大涨18.50%。