家得宝Q2又获稳健一季？料美国销售三连增，或已适应关税和利率环境

TradingKey - 美国家具巨头家得宝（Home Depot）将于8月19日盘前公布2025年二季度财报，分析师预计家得宝在应对关税和利率挑战具备优势，该公司将在二季度继续实现温和增长。

分析师预计，二季度家得宝营收年增5.13%至453.9亿美元，每股盈利年增2.24%至4.70美元。其中，衡量家得宝核心增长的关键指标——同店销售同比增长1.4%，料扭转一季度的下滑（-0.30%），重拾去年四季度的增长（+0.80%）。

美国市场的同店销售尤为值得关注，因为川普关税和较高利率正在对消费者的家居装修需求产生影响。分析师的共识预期是，二季度美国同店销售增长1.6%，连续三个季度实现正增长。

Telsey Advisory Group分析师指出，家居装修需求趋势会随着时间推移而改善，因为消费者在利率高企的情况下不再推迟项目，最终习惯利率环境、而非等待利率下降。

摩根士丹利分析师则表示谨慎，称家居装修趋势近期仍可能保持不温不火，家得宝和劳氏可能达不到共识预期，尽管该行业已经触底。

但不可否认是，美联储即将重启降息有望打破这种需求困境。

瑞穗证券指出，考虑到家得宝股价今年仅上涨1.5%并跑输标普500指数的10%涨幅，市场可能已经消化了疲软的表现。该行分析师表示，未来的重点应该转向降息和任何迫在眉睫的家装类别转变的迹象。

除了利率环境的逆风，分析师看好家得宝在应对关税政策所展示的能力。家得宝上一季透露，未来一年他们将致力于驱动供应链多元化，美国以外的任何一个国家都不会占据公司采购量的10%以上。

TradingKey分析师Mario Ma提醒投资人关注库存管理和供应链风险，称如果库存优化良好和供应链多元化成功，这将降低成本风险、正面影响业绩。

Telsey分析师指出，因具有一流的执行力、数字化能力和灵活的居家办公模式，家得宝应该仍是零售业的长期赢家。美银认为，虽然宏观经济依然动荡，但预计家得宝继续扩大市场份额。