冬海2025年第二季度业绩预览：Shopee仍保持强劲？

TradingKey - 冬海公司（SEA）将于8月12日盘前公布2025财年第二季度业绩。

 Shopee（电子商务）

对于电子商务企业而言，最关键的指标是商品交易总额（GMV），而Shopee预计将维持超过20%的GMV高增长水平。这种超高速增长得益于广告相关费率的提升以及物流效率的改善。

竞争格局

然而，Shopee的变现能力也高度依赖于竞争格局。最近几个季度，Shopee展现出强劲增长势头，其增长速度超过了东南亚的Lazada、Tokopedia和Temu，以及拉丁美洲的MercadoLibre。然而，这些市场的竞争依然激烈，格局可能迅速逆转。

Monee

Monee是与Shopee和Garena协同运营的金融科技平台，提供数字支付、先买后付以及数字银行服务。这是收入增长最快的业务板块。对于投资者而言，需重点关注Monee在拉丁美洲（该市场仍处于发展初期）的渗透程度，以及Monee与Shopee（电商业务）的整合情况。

Garena

我们也不应忽视冬海公司的传统业务——游戏平台Garena。Garena凭借其成熟的高利润率，仍为公司带来稳定现金流。该业务板块的表现将为我们提供关于当前游戏行业状况的宝贵洞察。此外，日活跃用户数、平均用户支出以及新发布游戏的表现等因素，也将对股价产生影响。

综上所述

作为一家近期实现盈利的公司，冬海公司的市盈率目前较高，但我们预期其将实现高速增长，尤其是来自Monee和Shopee的业务。然而，冬海公司历史上以未能达到营收和每股收益（EPS）指引而闻名，因此财报发布后股价出现较大波动的可能性较高。

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