高息稳收 VS 政策风险：巴菲特最新调仓透露什么信号？

TradingKey - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦近期披露最新持仓动态：大举增持车载音频巨头Sirius XM（SIRI.US），同时继续减持医疗服务公司DaVita（DVA.US），展现出其在宏观不确定背景下对资产配置方向的重新权衡。

根据监管文件，伯克希尔于7月31日至8月4日期间增持Sirius XM逾503万股，交易总额超1.06亿美元，累计持股已超过1.248亿股。

Sirius XM是北美领先的卫星广播公司，主要面向汽车用户提供音乐、脱口秀、体育等订阅内容，具有高度用户黏性和稳定盈利模式。瑞银分析认为，Sirius XM代表着未来“车内经济”的核心场景，巴菲特此时加码可视为押注智能汽车普及带来的内容消费升级。

与此同时，伯克希尔再度减持DaVita约163万股，套现2.3亿美元。今年5月该公司也已减持该股20万股。尽管伯克希尔仍是DaVita最大股东之一，但近年来持续削减仓位，反映出其对透析服务行业面临的医保压力与政策风险的警惕。

分析指出，此举表明伯克希尔正在从受限于医保定价、政策干预频繁的医疗服务资产中撤退，转而加码订阅型、抗周期性更强的内容型企业。市场分析认为，这一策略切换也反映出在高利率与不确定性环境下，巴菲特更青睐现金流稳健、用户留存能力强的标的。

政策风险

上周，特朗普致信全球17家制药巨头，敦促其大幅削减美国药品价格。该做法可能进一步压缩制药公司利润，从而影响自上而下的产业链，并波及医疗服务公司DaVita。

美国“大美丽法案”削减医疗补助，将使逾千万低收入人群失去医保，重创整个医疗保健行业。分析预计，未来10年内或将导致50万个相关岗位流失，并波及药品与耗材需求。

机构观点：

Barron’s：伯克希尔自今年2月以来首次增持 Sirius XM，分析认为其看重的是该公司的订阅模型与抗周期性现金流。

TipRanks：Sirius XM 的高分红收益率是伯克希尔持续买入的重要诱因。

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