Figma股价过山车，从暴涨250%到暴跌27%！IPO狂热不过三天？

TradingKey - 上周风光无限的设计软件新贵Figma，其股价在本周一遇了显著回调——收盘暴跌27.38%，报88.60美元，大幅回吐了上市初期的惊人涨幅。

Figma股价；来源：TradingView

回顾上周四，Figma上市首日股价便暴涨250%，收于115.50美元，估值一度超过560亿美元，成为今年最成功的IPO之一。

“对Figma业务的兴奋尚未结束,但进入其令人兴奋的股票定价的兴奋似乎正在萎缩,”洛杉矶Running Point Capital首席投资官Michael Ashley Schulman表示。

Figma上市初期股价的飙升，在很多方面并非完全由公司自身基本面单独推动。

Figma的IPO采用独特的拍卖机制，要求投资者在认购时明确指定愿意购买的股票数量和价格，这种方式可以推动IPO创下更高的交易量。

对于Figma这类热门科技IPO而言，市场现象显示一些投资者会提交没有特定价格限制的大型订单，以期获得大量股票配置，这种策略可能在一定程度上夸大了对股票的表面需求，进而可能使承销银行家在确定发行价格时面临更大挑战。

分析指出，当前市场整体处于历史较高水平，这一背景催生了零售交易员对新上市公司股票的旺盛需求，这种市场环境也为Figma股价的暴涨提供了土壤。

Figma的高估值也引发了市场的担忧，其价格对销售倍数超过60倍，这一数字远高于Adobe等成熟同行约7.5倍的预售额倍数。

如此巨大的溢价既反映了投资者对Figma高增长预期的认可——该公司年增速超40%，而Adobe仅为10%左右——但同时也意味着Figma必须持续提供强劲的业绩表现以支撑其高估值，任何增长或盈利能力的轻微放缓都可能导致股价出现大幅调整。

Figma拥有月活用户1300万，并覆盖了78%的福布斯全球2000强企业，其客户基础包括1.1万家年付费超过1万美元的客户。

不过，年付费10万美元以上的大客户仅占24%，显示出该公司在客户价值深挖方面仍有提升空间。

尽管周一股价出现大幅下跌，Figma 33岁的首席执行官迪伦・菲尔德所持有的公司股票价值仍超过50亿美元。