美联储终端利率上调对新兴市场的影响 - 渣打银行
来源 Fxstreet
市场对美联储提高终端利率的定价似乎更多反映了对通货膨胀的担忧，而非对增长的助推。通货膨胀驱动的美联储紧缩政策对新兴市场经济更为不利。我们的弹性指数显示，墨西哥、沙特阿拉伯和印度属于安全类别。渣打银行经济学家马德胡尔-贾指出，埃及、巴基斯坦和孟加拉国的弹性较差。
衡量对美联储利率上调的承受力
"美联储已经开始了宽松周期，但市场却将中期内美联储最终利率走高的因素考虑在内。对美联储较高最终利率的定价似乎主要受通胀率上升预期的驱动，但也可能越来越多地捕捉到美国经济增长强劲的预测。对世界其他国家而言，推动最终利率走高的因素很重要。从历史上看，当美联储因通货膨胀担忧而收紧政策时，新兴市场国家的表现更差，因为没有美国需求走强的抵消。"
"我们试图衡量哪些新兴市场经济体更能承受中期全球流动性收紧。我们关注更宏观的指标，如增长和通货膨胀前景，但也考虑到财政空间指标、政策可信度的代理指标和对外部门的健康状况，这些指标会使一个经济体特别容易受到全球流动性条件较差的影响。"
"以墨西哥为首的拉丁美洲国家在最具弹性经济体名单中占据主导地位。沙特阿拉伯的改革可能会助推经济增长，其健康的外债仓位使其处于有利地位。而印度的政策可信度、对资本支出的重视以及健康的外债状况也使其处于较有弹性的类别。巴基斯坦和埃及等拥有国际货币基金组织计划的国家属于最脆弱的一类，尽管其中许多国家经历了最近的危机时期，现在正在转危为安。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
俄乌冲突有望结束，原油价格4连跌；比特币大跌后反弹，市场情绪仍谨慎；美联储降息预期上升，黄金价格震荡>>
特朗普政府正敦促乌克兰在27日之前同意一项结束俄乌冲突的计划。俄乌和平将加剧全球原油供应过剩，油价疲软不可避免。
降息预期“过山车”，欧元/美元能否反弹？日元汇率逼近158！政府干预在即？
11月28日，“黑色星期五”（Black Friday）将到来。
“黑色星期五”是美国感恩节后的第二天，标志着零售消费季的开启。这一购物狂欢日的销售数据能反映投资者信心与消费趋势。
美国零售联合会(NRF)预计，2025年假日季（从11月到12月）零售额将首次突破1万亿美元大关，同比增长3.7%~4.2%。
从“黑色星期五”前一周到后一周，美股零售业表现最为强劲。过去十年，零售板块在此期间的整体表现通常优于标普500指数。
以下几家公司有望从中受益：
技术面显示比特币短期内或迎来反弹，但若失守8万，关注7万~7.3万支撑位。
