由于关税担忧隐现，欧元区工业表现不佳--荷兰国际集团

4月份，欧元区工业产值较3月份小幅下降0.1%。这意味着现在的产量比一年前下降了3%。经济前景面临的风险依然存在，尤其是来自政治方面的风险，但一些触底迹象开始显现，今年下半年可能出现谨慎的复苏。

自2023年初以来，欧元区工业一直处于衰退趋势，最新数据显示没有立即复苏的迹象。自今年年初以来，经济已开始回升，但工业却滞后于复苏。4月份的生产数据略有下降，主要是受爱尔兰和意大利的推动。对经济复苏的预期一直在增强，但迄今为止的数据仍未显示出多少复苏迹象。

与此同时，欧盟委员会(European Commission)宣布，从7月初开始对中国电动汽车征收更高的关税，此举首先可能提振欧洲汽车制造商在本国市场的前景，但也增加了针锋相对的贸易战的风险。正如我们从中美贸易战中学到的那样，关税威胁——即使没有真正实现——也可能抑制投资。尽管看起来中国的报复措施将主要打击具有象征意义的小型行业，但对报复的担忧将笼罩欧元区工业，成为经济复苏面临的又一个风险，此外还有能源不确定性和可能出现的全球需求疲软。

风险比比皆是，但有迹象表明，该行业的周期性状况正在逐步改善。新订单已经触底回升了一段时间，产量也没有像2023年底那样迅速下降。最近几个月，实际生产数据也出现了一些触底反弹。随着欧元区消费者看到购买力提高，投资可能受到较低利率的积极影响，工业或许能够在动荡时期实现一些复苏。