新加坡元：能源风险可能引发进一步收紧 – 大华银行

大华银行策略师认为，新加坡金融管理局（MAS）2026年7月货币政策声明（MPS）是一次经过校准的紧缩，通过将新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）斜率小幅上调至估计的每年1.25%，幅度小于4月的调整。他们预计MAS将维持这一设置，但指出如果能源价格持续高企且出现需求拉动型压力，斜率进一步上调的风险仍然存在。

经校准的新元名义有效汇率斜率上调前景

"MAS在2026年7月的MPS中通过提高S$NEER区间的升值速度收紧了政策，同时保持宽度和中轴不变。"

"然而，紧缩幅度小于2026年4月，我们将其解读为斜率上调25个基点至每年1.25%，反映出更为校准的政策紧缩方式。"

"我们预计MAS将在2026年剩余时间及2027年维持当前的S$NEER斜率设置（估计为每年1.25%）不变，不过如果能源价格在更长时间内保持高位并传导至更广泛的CPI篮子，我们认为2026年10月/2027年1月的MPS中斜率进一步上调25个基点至每年1.50%的风险仍然存在。"

"此外，我们将关注来自显著大于预期的正产出缺口所引发的需求拉动型压力迹象。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）