美元/新元：新加坡金融管理局收紧政策支持新加坡元走强 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的查理·莱（Charlie Lay）和摩西·林（Moses Lim）指出，新加坡金融管理局（MAS）通过略微加快新加坡元（SGD）名义有效汇率（NEER）的升值速度来收紧政策，重点关注通胀而非增长。他们强调，整体和核心通胀预测被上调，且估计新加坡元NEER接近区间的强势端，暗示美元/新加坡元的区间为1.2600–1.3120，中心点约为1.2850。

MAS政策转变保持新加坡元坚挺

“MAS通过略微加快新加坡元NEER的升值速度来收紧政策。我们估计其调整为年率1.75%，此前为1.5%。随着2024年底通胀趋缓，MAS在2025年1月和4月两次降低升值速度。”

“MAS宣布后，美元/新加坡元小幅上升至1.2740。这看似反直觉，但适度的收紧已大部分被市场计价，随后可能出现获利了结。除美元和整体风险环境外，人民币（CNY）将是近期需关注的另一个关键因素。”

“在特朗普-习近平峰会前人民币保持稳定的信号，有助于稳定新加坡元，因人民币是新加坡元NEER的重要组成部分。2025年新加坡元兑美元上涨约6%，今年迄今上涨0.9%，而除日本外的亚洲货币平均为-0.9%。”

“（MAS）发出信号，表明其正在采取行动遏制通胀压力。如有必要，只要增长未受到严重影响，将采取更多措施。”

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