台湾：贸易繁荣推动大胆增长上调 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳指出，台湾3月份贸易数据远超预期，出口和进口激增，2026年第一季度贸易顺差同比翻倍以上。报告强调台湾对科技相关出口的依赖日益加深，出口价格上涨，以及显著的利好意外，促使对2026年GDP增长预测上调，尽管存在能源相关风险。

科技引领的贸易繁荣重塑增长前景

“尽管进口增长出现利好意外，但从贸易余额来看，出口的繁荣远远超过了进口的加速。台湾贸易余额升至五个月高点213亿美元，2026年第一季度贸易顺差升至530亿美元，同比增长124.2%。这种超预期表现很可能转化为台湾在4月底公布的2026年第一季度GDP增长的又一个两位数季度。”

“持续的超预期表现使得台湾的贸易和经济越来越集中并依赖于这一领域；该子类别在2026年第一季度占总出口的84.0%，高于2025年的80.4%和2024年的73.2%。”

“然而，无法忽视的是2026年第一季度贸易顺差再次翻倍，尤其考虑到上一次发生这种情况是在2025年第四季度，当时净出口对GDP增长贡献了惊人的11.9个百分点。即使经过多轮上调，市场预测仍低于实际增长。我们再次调整预测，将2026年第一季度GDP同比增长预测从10.2%上调至11.5%，全年GDP预测从6.7%上调至8.2%。”

“我们认为，只要全球科技繁荣和人工智能相关投资持续，台湾经济增长能够吸收更高的能源价格，但能源短缺可能影响生产则是完全不同的情况。因此，我们的展望取决于未来几周或几个月内伊朗是否能达成某种解决方案，或者至少供应中断有限，导致价格上涨但不至于实际短缺。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）