欧洲利率：定价脱节持续 – BNY
来源 Fxstreet
纽约梅隆银行策略师Geoff Yu认为，尽管美伊停火后全球风险情绪有所改善，欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和瑞士国家银行（SNB）的欧洲利率市场仍然高估了加息次数。他指出，目前的期货定价仍远高于年初水平，并认为推迟加息甚至重新引入降息，尤其是对瑞士国家银行而言，风险回报更佳。
市场高估欧洲紧缩路径
“随着美伊达成临时停火，风险情绪强劲反弹，但并非所有资产类别反应一致。如果我们将风险情绪的改善视为金融状况的宽松，那么通常表现应为股市走强、收益率下降以及政策利率预期下调。随着欧洲市场开盘，欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和瑞士国家银行（SNB）通过2026年12月期货的定价如预期般反应，随着能源价格大幅下跌，年终基准利率目标有所降低。”
“然而，目前的定价仍远高于年初水平，英格兰银行高达80个基点，欧洲央行超过50个基点。瑞士利率仍预计年底前将升至零以上。综合来看，我们认为定价与政策目标相去甚远。”
“欧洲央行内部意见分歧较大，一些成员警告称央行需要在二次效应显现之前采取行动。因此，鉴于政策立场的差异，英格兰银行和欧洲央行的利率定价在停火消息传出时几乎同步下跌，令人印象深刻。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
以色列对黎巴嫩真主党动手，霍尔木兹海峡再度关闭，原油价格反弹；黄金价格失守4800美元，短期逆风仍存？>>
周三（4月8日）美伊同意停战两周、能源危机缓解令市场风险情绪回升，而作为全球科技牛市的核心引擎与领先指标费半指数续创历史新高。不过，美伊停火根本原因或在于美国在中东军事资源不足以实现更高目标，博弈焦点已转变为如何构建可持续的安全保障安排。尽管能源危机或从峰值回落，但美伊或陷入边打边谈的局面。投资者焦点或逐步转向经济衰退下联准会降息预期，预计短期市场动荡延续，投资者宜把握节奏。
从中期角度来看，由于亚洲国家在此次能源危机下备受冲击，加之无论伊朗抑或美国收取油轮通行费，均意味成本将显著上升，这或推动亚洲国家能源来源多元化，而持续的高油价将加速这一趋势。
黄金价格大幅回落，从4857美元/盎司跌至4699美元/盎司。停火协议存在随时撕碎风险，黄金短期趋势仍存在一定逆风。
黄金（黄金/美元）在周四亚洲时段再次显示出在4700美元以下的韧性，目前似乎已阻止了前一日从三周高点回调的下滑。
