欧洲央行：能源走势使前景不确定 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
荷兰国际集团（ING）策略师米歇尔·图克（Michiel Tukker）和本杰明·施罗德（Benjamin Schroeder）表示，欧元区利率对能源动态高度敏感，欧洲央行的加息预期仍然定价到2026年。他们认为，能源价格的下跌可能会消除欧洲央行的加息预期，并将2年期利率拉低，而长期高企的能源成本可能会在初期提升欧元掉期曲线，但最终会将长期利率拉低。
能源情景驱动欧洲央行和曲线
“我们对利率的展望取决于能源价格的走势。能源价格进一步下跌应会消除欧洲央行加息的可能性，再次拉低2年期利率。风险情绪的改善可能意味着10年期利率在当前水平上保持顽固。”
“另一方面，如果能源价格维持高位，情况将变得更加复杂，很多将取决于经济增长前景。一个尾部风险情景是，能源价格从此大幅上涨并维持高位数月，这可能迫使欧洲央行加息。更高的通胀和政策利率的直接影响将推高欧元掉期曲线。”
“但风险在于，由于能源成本上升和货币政策收紧，经济增长前景可能变得更加负面。作为回应，市场实际上可能在初次通胀冲击后开始定价显著宽松的货币政策。伴随着市场风险情绪的恶化，这种情景将大幅拉低长期利率。”
“市场欢迎中东冲突即将结束的想法，但油价告诉我们，我们还没有到达那一步。我们仍然预计欧洲央行将在2026年加息，尽管股市有所上涨，但VIX仍然指向脆弱的风险情绪。”
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
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