印尼：更高的石油风险延迟了印尼央行的宽松政策 – 渣打银行

渣打银行经济学家维持对印尼央行在2026年第二季度降息25个基点的预期，但指出更高的油价和通胀现在使风险倾向于长期维持利率不变。他们强调财政约束、政府燃料补贴政策和外汇稳定性担忧是印尼央行的关键因素。

油价冲击使印尼央行利率前景复杂化

"我们预计印尼央行（BI）将在2026年第二季度降息25个基点。"

"由于中东冲突，我们的通胀预测风险现在向上倾斜，尽管我们认为政府将试图通过削减非补贴支出来最小化原油价格的传导效应。"

"政府估计显示，油价上涨10%将使收入增加0.1%的GDP，但能源补贴和赔偿将增加0.3%的GDP；这将使财政赤字扩大0.2%的GDP。"

"全球油价的上涨现在显著增加了印尼央行在未来几个月维持利率不变的风险。"

"此外，由于风险情绪加剧，印尼央行可能会对在这种环境下进一步降息对外汇稳定性产生负面影响感到谨慎。"

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