欧元：碎片化的战略和疲弱的增长模型 – 荷兰银行

Rabobank的Michael Every将欧洲描绘为徘徊在1.5%的增长路径上，德国的去工业化被重新武装和政治分裂所抵消。他强调欧盟在实施单一市场改革方面的挣扎、对碳边界税变化的紧张局势，以及在第三国仍然固守以美元为基础的做法的情况下，推动欧元使用和欧元债券作为稳定币的困难。

去工业化、政治与欧元雄心

“在德国，博世将裁员20,000名工人，因为去工业化加速，但德国的重新武装仍在继续。后者正在推动GDP增长，但如果其他行业没有复苏（而且为什么要假设会复苏呢？），当前趋势预示着未来德国经济将截然不同——尤其是如果欧洲不生产其重新武装所需的武器。然而，随着美国将两个关键的北约指挥职位移交给欧洲人，”

“在欧洲更广泛地推动与美国脱钩的背景下——因为它签署了一项美国关键矿产计划，这意味着完全相反的结果——《金融时报》报道‘欧盟未能实施经济修复，单一市场萎缩’，以及‘急需欧洲替代Visa和Mastercard’；然而《政治家》声称本周将显示‘马克龙出售的“欧洲制造”愿景并未得到梅尔茨和梅洛尼的认可’，同时‘欧洲工业对欧盟削弱碳边界税的计划表示反抗’（《政治家》），这与前述观点相反。欧盟的宏观战略究竟是什么？”

“目前，它似乎在以不同的方式采取防御态势。正如《政治家》所指出的，‘法国央行行长的意外辞职在马克龙的对手中引发怀疑’，而‘行长的离职使法国总统能够为中央银行的未来做好准备，以应对极右翼政府的挑战。’”

“同样，尽管欧洲正在考虑发行更多的欧元债券以支持欧元稳定币，并且‘有计划挑战美元的全球角色’，‘关键问题是……改变第三国使用美元的既定做法……作为下一步，委员会提议‘更好地理解欧元更广泛使用的障碍，同时充分尊重各国在货币安排方面的选择。’”

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