美国：12月份非农就业人数和失业率的负面意外 – 大华银行

美国劳工统计局（BLS）上周五（1月9日）发布的最新就业形势报告显示，12月份的就业增长未能达到预期，尽管预期值设定较低，同时失业率也低于预期，呈现出两个主要的下行意外。非农就业人数（NFP）在12月份仅为50,000人（低于彭博社中位数预期的70,000人），大华银行集团（UOB Group）外汇分析师高级经济学家阿尔文·刘（Alvin Liew）报告称。

美国12月份非农就业人数未达预期

“12月份的就业报告提供了两个下行意外，美国仅报告新增50,000个就业岗位（远低于彭博社中位数预期的70,000个），而前一个月的修正显示进一步减少了76,000个岗位。失业率如预期降至4.4%（11月：4.5%），而2025年的就业增长平均每月为49,000个，低于2024年的168,000个。”

“就业创造主要由私营和公共部门共同推动。主要的增长来源于医疗保健、休闲和金融活动，而制造业、建筑业、零售贸易、仓储与运输以及专业服务则出现了失业。工资增长环比上升0.3%，同比上升3.8%，略快于预期，且高于11月的环比0.2%，同比3.6%。”

“12月份的就业报告维持了进一步降息的偏向，但不一定是针对近期的未来。我们预计在2026年初将出现暂停期，以与鲍威尔（Powell）定于5月的主席离任时间相吻合，并在第二季度和第三季度进行两次降息。”