加元：预计加拿大12月就业数据将进一步疲软 - 荷兰国际集团

12月份的劳动数据预计将显示加拿大就业出现轻微收缩，失业率上升至6.7%，这进一步强化了劳动市场逐渐放松的观点，并限制了加拿大央行近期政策收紧的可能性，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

对2026年加息的预期被视为过早

“加拿大今天与美国同时发布12月份的劳动数据。在这里，市场共识不太乐观：非农就业人数减少2千，失业率从6.5%加速上升至6.7%。这些失业水平仍远低于2025年9月的7.1%峰值，尽管如果我们重新接近7.0%的水平，加拿大央行将开始担忧。”

“在我们看来，市场对2026年底加息的定价显得过早。通胀并未显示出令人担忧的迹象，劳动市场可能会进一步放松，而即将进行的美墨加协定（USMCA）重新谈判可能再次抑制消费者和商业信心。我们不再预期会有进一步的降息，但我们认为下一次加息至少要等到2027年。”

“本周，加元的表现落后于其他G10货币，委内瑞拉原油供应增加的前景引发了对加拿大石油出口的一些担忧。WTI与WCS的价差在过去几天扩大至15美元，为一年以来的最高水平。今天的一些疲软就业数据可能会阻止加元的反弹，我们对加元在未来几个月的前景普遍不抱期待。在当前环境下，美元/加元回到1.39-1.40区间是合理的。”