加拿大央行12月会议纪要强调在全球和国内风险中保持谨慎乐观

加拿大央行（BoC）12月份会议纪要显示，政策制定者对经济韧性变得更加自信，同时在异常高的不确定性中保持谨慎。管理委员会（GC）指出，尽管贸易紧张局势上升，特别是美国保护主义，但全球经济的表现好于预期。美国经济继续受益于强劲的消费者支出和对人工智能的投资，尽管关税传导对通胀构成上行风险。欧洲的增长超出预期，中国经济依然低迷，全球金融状况、油价和加元（CAD）与10月份相比基本保持不变。

在国内，修订后的数据显示，加拿大经济在2025年以比之前认为更为稳固的基础进入，投资和生产力的增强提升了生产能力。加拿大国内生产总值（GDP）在第三季度反弹至2.6%，此前第二季度出现大幅收缩，这主要是由于进口下降而非国内需求增强。劳动力市场有所改善，近期的就业增长将失业率压低至6.5%，但招聘质量仍然参差不齐，增长主要集中在兼职工作和招聘意向低迷。10月份通胀率降至2.2%，而核心通胀率保持在2.5%左右。政策制定者预计通胀数据在短期内会有一些波动，但继续认为基础价格压力将逐渐缓解，朝着2%的目标迈进。

在政策方面，管理委员会强调贸易政策，特别是即将于7月进行的CUSMA审查期，作为前景的主要风险，以及经济如何适应全球贸易结构性变化的不确定性。尽管修订后的数据表明经济闲置程度略低于之前的预期，但成员们一致认为经济仍在过剩供给中运行，通胀仍然受到控制。在年初已经降息100个基点后，加拿大央行决定将政策利率维持在2.25%，接近中性区间的下限。官员们一致认为当前的立场是适当的，但强调鉴于不确定性较高，预测下一次利率变动的时机或方向是困难的，并表示如果前景发生重大变化，他们随时准备作出回应。