尽管美中达成协议，美元指数（DXY）仍然受限于99.20以下
- 美中协议未能为美元提供任何显著支持。
- 协议缺乏细节引发了投资者的怀疑。
- 市场在美国CPI发布和10年期美国国债拍卖前变得愈加谨慎。
美元对美中贸易协议反应平淡。在过去四天的交易区间内，价格走势保持有限，尝试上行未能在99.00水平之上找到持续的跟进。
世界两大经济体似乎已就放宽稀土贸易限制达成了“框架”协议，使其能够回到上个月日内瓦会谈的共识。然而，协议的细节却很少，令市场对协议的持久性产生疑问。
对协议的怀疑限制了美元的上行尝试
投资者已接受协议总比没有协议要好，但他们的反应远非热情。美元在周三的亚洲交易时段上涨，但在欧洲开盘时削减了涨幅，所有目光都集中在美国CPI和美国国债拍卖上。
预计消费者通胀在5月份将加速，主要受能源价格上涨的推动，但核心CPI可能开始显示特朗普关税的影响。市场对价格压力的上行意外愈加警惕，这可能重燃滞涨担忧，并对美联储构成严重挑战。
此外，390亿美元的10年期国债拍卖将受到密切关注，以评估美国债务危机对债券市场的影响。一个关键点是间接投标者的兴趣，5月份占供应的71%。需求疲软可能会对美元造成伤害。
通货膨胀 FAQs
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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