美元：避险需求与结构性阻力 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德认为，美元在短期内受到避险资金流入和市场压力下美元融资需求上升的支持。然而，该银行对美元持有结构性看空的观点，理由是对美国贸易和安全政策的信心下降、财政信誉恶化以及美联储的政治化加剧。

短期支撑，长期下行风险

"在短期内，美元可以继续受益于由美元融资需求驱动的避险买盘。"

"短期美元融资的需求在压力时期往往会激增，因为美元在全球金融体系中的主导地位（贸易开票、跨境贷款、全球债券发行、外汇储备）。当压力来临时，外国市场参与者争相获取美元以确保流动性，偿还债务并满足流动性需求。"

"从结构上看，我们对美元仍持看空态度，因为对美国贸易和安全政策的信心减弱、美国财政信誉恶化，以及美联储的持续政治化。"

"美国贸易代表办公室昨日启动了《贸易法》第301条，以绕过最近最高法院（SCOTUS）关税裁决所施加的法律限制。被调查的国家包括中国、欧盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、泰国、韩国、越南、台湾、孟加拉国、墨西哥、日本和印度。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)