道琼斯工业平均指数上涨，因为企业盈利和美联储指引平衡了政治风险

• 股市上涨，财报和美联储决策抵消政治不确定性
• 黄金价格突破5100美元创历史新高，投资者对财政和贸易风险进行对冲
• 财报大多超出预期，指引谨慎，焦点转向美联储利率前景

美国股市以积极的姿态开启新的一周，标准普尔500指数上涨0.5%，投资者在政治不确定性与密集的财报发布和即将到来的美联储（Fed）决策之间取得平衡。道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨0.3%，纳斯达克综合指数上涨0.6%，受到了苹果（AAPL）和Meta（META）等大型科技公司即将发布财报的支持。此次上涨是在前一周波动剧烈的背景下进行的，标准普尔500指数在地缘政治紧张局势缓解之前连续第二周下跌约0.4%。

政治风险仍然是一个关键背景。市场消化了特朗普总统对加拿大重新提出的关税威胁，这与可能的与中国的广泛贸易协议有关，尽管加拿大官员强烈反对，降低了立即升级的担忧。同时，华盛顿关于联邦资金和移民政策的紧张局势引发了对可能政府关门的担忧，尽管参议院领导层表示仍可能达成解决方案。尽管这些问题尚未引发市场的剧烈反应，但反复使用贸易和财政压力战术仍在逐渐影响市场情绪。

政治不确定性和收购推动黄金，经济背景保持稳固

周一，避险需求显著，黄金价格飙升至每盎司5100美元以上，创下新历史高点，反映出投资者对政治和财政风险的谨慎。尽管如此，整体经济信号仍然相对积极。消费者支出似乎保持韧性，企业盈利能力依然稳固，企业在人工智能和生产力工具等领域继续进行大量投资。

诺和诺德（NOVO）股价上涨，受到银行分析师的支持，认为口服Wegovy的推出正在扩大肥胖治疗市场，而不是蚕食注射产品。诺和诺德的股价本月大幅上涨，而竞争对手礼来（LLY）则表现滞后。在大宗商品和材料行业，黄金矿商受益于金价上涨，纽蒙特（NEM）表现强劲。企业活动也推动了个股的表现，包括美国稀土（USAR），在美国政府入股后股价大幅上涨，以及在与紫金矿业达成收购协议后上涨的联合黄金（Allied Gold），后者以每股44美元的全现金报价收购联合黄金，交易总值为55亿美元。

财报季正进入关键阶段，本周将有超过90家标准普尔500公司发布财报，包括几家大型科技公司。迄今为止，财报结果总体积极，尽管不如上个季度强劲。约四分之三的报告公司超出了盈利预期，但与上个季度相比，收入超预期的情况有所减弱。指引保持谨慎，这在这个阶段是典型的，超出收入和盈利预期的公司在股价表现上并未立即获得回报。尽管如此，市场预计整体盈利情况将保持良好，因为结果超出了金融和早期报告公司的范围。

在政策方面，美联储即将宣布今年的首次利率决策，预计不会有变化。投资者的关注将集中在前瞻性指引上，特别是关于潜在降息时机的信号。期货市场目前预计到2026年底将有两次25个基点的降息。

道琼斯日线图