美元在非农就业数据发布前因“金发女孩”数据而走强 – BBH

美元（USD）在所有主要货币中继续强劲上涨，受到美国利率预期适度上调的支撑。BBH 外汇分析师报告称，一系列“黄金锁”型的美国数据帮助巩固了有利于美元的利率预期。

美国最高法院的关税裁决为美元前景增加风险

“今天的12月非农就业报告（NFP）将影响近期美联储的前景（伦敦时间下午1:30，纽约时间上午8:30）。1月份的密歇根大学消费者信心调查将处于次要地位（伦敦时间下午3:00，纽约时间上午10:00）。市场共识预计NFP增加70,000人，而11月份为64,000人，10月份因政府停摆减少105,000人。私营部门的就业人数，作为劳动力市场潜在动能的更好指标，预计为75,000人，而11月份为69,000人。但重要性在于新增就业的行业，而非头条数字。”

“在11月份，几乎所有的NFP增幅都来自非周期性的医疗保健和社会援助行业，这一模式在历史上通常预示着劳动力市场即将放缓。我们预计12月份会出现类似的结果。ADP私营部门就业人数在12月份增加了41,000人，其中教育和健康服务占39,000人。而Revelio实验室的非农就业人数在12月份增加了71,000人，其中教育和健康服务占31,400人。如果我们对美国劳动力需求恶化的看法成真，美元可能会回吐近期的涨幅，因为利率差异的叙述将重新占据主导地位。相反，劳动力市场稳定的迹象可能会帮助美元向自2025年6月以来的区间顶部推进，因为市场削减了美联储降息的押注。”

“美国最高法院（SCOTUS）对唐纳德·特朗普总统使用紧急关税权力的裁决可能最早在今天公布。在线博彩市场认为法院维持关税的可能性不到30%。如果裁决反对特朗普的紧急关税权力，风险资产可能会出现短期的上涨反应，因为这将剥夺政府一项关键的经济武器。支持特朗普紧急关税权力的裁决可能在边际上对风险产生负面影响，并对美元产生积极影响，因为这将重新赋予关税作为一种可信的单边经济武器的权力。最可能的情况是模糊的裁决，法院授予有限的紧急关税并仅要求有限的偿还。这将增加政策的不确定性。”