美元：关注数据动态 - 荷兰国际集团

本周将围绕两个主要事件展开：周二的美国通胀报告和周五美国总统唐纳德·特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在阿拉斯加的会晤。共识预计本周七月的核心CPI将再次加速，环比增长0.3%（同比增长3.0%）。在就业市场显著疲软的背景下，这一数字可能被视为美联储在九月份降息的可接受水平（90%已计入）。我们预测核心数据环比增长0.4%，这将使后续数据更为重要，并可能在短期内限制进一步的鸽派重新定价，尽管不应实质性逆转九月份降息的押注。从外汇的角度来看，ING的外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱指出，我们预计周二的数据显示美元（USD）将获得短暂支撑，但一旦其他数据确认就业和活动疲软，这种支撑将减弱。

周五达成的任何协议充其量也只是初步的

“关于美俄峰会，政治分析师和大多数媒体报道的共识表明，普京愿意在乌克兰做出实质性领土让步的情况下同意停火。特朗普的主要杠杆似乎是对俄罗斯贸易伙伴（如印度）施加制裁和保护主义压力的威胁。俄罗斯经济放缓在多大程度上可能迫使其做出让步，或者特朗普愿意在多大程度上推动有利的领土解决方案，仍然不确定。乌克兰和欧洲代表缺席峰会表明，周五达成的任何协议充其量也只是初步的。”

“原油价格作为一个有用的晴雨表，自八月初以来已下降8%，反映出对停火的谨慎乐观。乌克兰的10年期债券在同一时期上涨了2%。如果在接下来的几周内实现停火，欧元可能表现良好，主要是对美元、日元和瑞士法郎。然而，考虑到自2022-2023年以来发达货币市场对能源价格和乌克兰冲突的敏感性显著降低，我们并不认为这将是外汇市场的重大事件。”

“美国数据和与美联储相关的发展应继续成为美元的主要驱动因素。除了CPI报告，本周的关键数据还包括NFIB调查（周二）、PPI数据（周四）和零售销售（周五）。美联储官员的讲话也将至关重要，因为市场消化七月份就业市场大幅修正的影响。由于日历空白以及明天CPI的临近，今天外汇市场可能保持安静，采取观望态度。”