消费者支出使结果保持活力，但不会激发交易者

第二季度的收入季节正在如火如荼地进行，并且各行业的公司报告的数字在纸上应该集结市场。

但是投资者显然没有印象深刻。尽管井井有条导致银行业，技术，消费品和旅行，但股市几乎没有反应，在许多情况下，它惩罚了任何完美的事情。

这一切都发生了，而标准普尔500指数在创纪录的高点附近，周五在短短15个交易日登录了七个新的历史新高之后。根据彭博社的说法，估值是高高的，并且在大多数乐观主义中都已经烘烤了市场。

最大的例子之一来自金融部门。高盛（Goldman Sachs）发布了华尔街历史上最大的股权交易收入。摩根士丹利（Morgan Stanley）击败了净收入预测。摩根大通（JPMorgan Chase）在股票交易方面拥有最佳的第二季度，固定收益交易使过去的预期产生了爆炸。

这都不重要。高盛的股价几乎没有动弹。摩根士丹利（Morgan Stanley）关闭了1.3％。摩根大通下跌0.7％。彭博情报分析师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和迈克尔·卡斯珀（Michael Casper）表示：“迄今为止，财务已削弱了2q的收益预期，而股票的收益率为94.4％，但由于投资者在很大程度上预见了结果，但股票只会产生混乱的反应。”

华尔街忽略了节拍和惩罚失误

其他部门出现了同样的冷肩。 Netflix击败了每个主要指标，到周五结束时仍然损失了5％以上。联合航空公司对旅行需求的乐观感到乐观，但又不推动。投资者并不是在寻找好的。他们想要出色，出乎意料且前瞻性。

Penderfund Capital Management首席投资官Greg Taylor说：“凭借其所处的股票估值，所有的好消息现在都进入了市场。”

如果公司跌跌撞撞？市场没有表现出任何怜悯。根据彭博社的情报编号，投资者如何对待失误与节拍之间的差距是将近三年来最大的差距。州际街投资管理公司首席投资策略师迈克尔·阿罗恩（Michael Arone）说：“这里的错误范围很小。” “当估值很高而您错过时，惩罚更加严重。”

即使是赢得利润和收入的公司也受到了不冷不热的掌声。就股价而言，本季度唯一真正的赢家是百事可乐和达美航空公司，这两者都在其报告之前一直落后市场。他们的StronGer-ther-thr预期数字最终提高了股票。大多数其他人都不是那么幸运。

广泛的股票市场运动也不是乐观的。 Evercore ISI Evercore ISI首席股票兼定量战略家朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）表示：“在指数水平上，良好的收入不太可能等待广泛的市场催化剂投资者正在等待。”

消费者支出使结果保持活力，但不会激发交易者

消费者的实力仍在跨部门坚持下去，这可能是收益不利的唯一原因。但这也不是在投资者的领导下燃烧大火。 Siebert首席投资官Mark Malek说：

“只有在经济tron时，银行才能健康，因此他们的收入以及评论是对经济健康的更广泛的基准。”

该基准仍然看起来很坚固。从百事可乐到李维斯·斯特劳斯，三角洲和Netflix的公司都表明需求已经存在。即使有高通货膨胀和粘性利率，人们仍在支出。

周四发布的零售数字支持了这一点。商务部报告上个月零售购买增长了0.6％。这是在连续两个月下降了，几乎击败了彭博社进行了调查的几乎所有预报。

但是平静并不意味着投资者并不紧张。下周的收益日历中有重量级名称，包括字母，特斯拉，霍尼韦尔，陶氏，洛克希德·马丁，诺斯罗普·格鲁姆曼和通用汽车。随着期望已经高高，受到惩罚的风险比壮观的风险正在上升。

更糟糕的是，分析师甚至在本季度开始之前就已经削减了期望。早在一月份，标准普尔500标准普尔的收入增长率为9.5％。到星期五，这个数字已崩溃至3.3％。

因此，这就是现在的情况：数量巨大，反应薄弱，对滑动的残酷惩罚以及高期望向前迈进。随着特朗普的贸易规则仍在蒙上阴影，每个人都想知道接下来谁会受到关税的打击。

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